Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) приняла предварительное решение отменить одно из основных требований, предъявляемых к иностранным компаниям, выходящим на американский рынок: в среду члены SEC проголосовали за отмену правил предоставления иностранными эмитентами финансовой отчетности в соответствии со стандартами US GAAP. Однако иностранные, в том числе и российские, компании давно уже волнует на GAAP, а слишком жесткие требования, предъявляемые SEC к стандартам корпоративного управления.
В среду комиссары SEC в ходе голосования приняли промежуточное решение отменить для иностранных компаний необходимость подготовки финансовой отчетности по стандартам US GAAP. В течение ближайших 75 дней будут приниматься комментарии со стороны заинтересованных участников рынка. После этого будет проведено повторное голосование. Таким образом, SEC реализует план по признанию международных стандартов отчетности (МСФО) к 2009 году, который активно обсуждается с марта этого года. "Изменение правил станет существенным шагом к единому набору международно признанных стандартов,— полагает глава SEC Кристофер Кокс.— Эти правила позволят инвесторам по всему миру проводить более точные сравнения между компаниями".
В последние годы эмитенты, выходя на зарубежный рынок, предпочитают размещаться на London Stock Exchange (LSE). По данным аналитического агентства Thomson Financial, в 2006 году на LSE компании привлекли в ходе первичного размещения $51,2 млрд, а объем IPO на NYSE составил $29,2 млрд. Эксперты объясняют это тем, что в Великобритании действуют более либеральные требования к эмитентам, в то время как в США в 2002 году была принята поправка Сарбейнса--Оксли. Этот закон требует внедрения в корпорациях систем внутреннего контроля, в связи с чем возникает необходимость привлечения квалифицированных консультантов. Только на поддержание функционирования таких систем компании тратят ежегодно порядка $500 тыс. А за предоставление неточной финансовой отчетности руководство компании, согласно тому же закону, может быть привлечено к уголовной ответственности.
По мнению представителей SEC, введенная накануне поправка поможет американским биржам отвоевать долю рынка у конкурентов. "Разрешение иностранным компаниям применять международные стандарты отчетности сократит их расходы и привлечет их к размещению акций в США",— заявил главный бухгалтер SEC Конрад Хьюитт.
Однако сторонние эксперты более осторожны в прогнозах. В последнее время американские регуляторы неоднократно заявляли о намерении упростить требования к иностранным компаниям. "Шаги, предпринимаемые американскими регулирующими органами, осуществляются крайне медленно, а поэтому неэффективно,— отмечает директор отдела консультационных услуг по сделкам компании 'Эрнст энд Янг' Галина Шилина.— Вопрос об изменениях был поставлен в апреле 2005 года".
Российские компании также не будут стремиться выходить на рынок США и будут размещаться либо на российских биржах, либо в Лондоне. "Разрешение применения МСФО лишь незначительный шаг на пути упрощения требований",— отмечает главный аналитик "Ренессанс Капитала" Ованес Оганисян. По его мнению, для того чтобы действительно привлекать эмитентов, американским биржам необходимо существенно снизить требования к правилам корпоративного управления. То есть, по сути, переписать закон Сарбейнса--Оксли.