Торговля древесиной в Соединенных Штатах, как о том свидетельствовала динамика цен на минувшей неделе, постепенно становится все более популярным занятием среди "быков". Тем не менее, никто из экспертов не поспешил назвать складывающуюся ситуацию следствием бесповоротного изменения настроя, а вопросы, задававшиеся специалистами на протяжении последних нескольких недель, так и остались нерешенными. Майские фьючерсные контракты по пиломатериалам повышались ежедневно на $10, а в пятницу, когда лимит дневного изменения цен был увеличен до $15, они выросли в цене и на $15, достигнув $332,5 за тысячу древесных футов. Это свидетельствовало о том, что игроки сделали, наконец, свой выбор, решив ориентироваться в действиях на американских граждан, выбравших именно эту весну для начала строительства своих домов. Примечательно, что на этот раз биржевики оставили без внимания намерения Федерального резервного банка поступательно повышать процентные ставки, понуждая к тем же действиям коммерческие банки и компании, предоставляющие ссуды для строительства.
Удачность этого выбора, однако, представляется весьма спорной. Если рост цен на наличную древесину и пиломатериалы (отпускные цены на хвойные пиломатериалы поднялись за неделю на $25 до $300 за тысячу древесных футов) можно было назвать более или менее оправданным, то повышение котировок фьючерсных контрактов на древесину выглядит лишенным какого-либо смысла. По оценкам аналитиков, решимость руководства Федеральной резервной системы США значительно ужесточить кредитную политику, скорее всего, выльется в новые повышения ставок, что делает ближайшие месяцы еще менее удачным временем для начала строительства, чем это есть в настоящий момент. Посему логично было бы предположить, что торговцы лесом будут учитывать именно фактор ставок, а не столь изменчивую материю, как желание американцев жить в новых домах. Как полагали эксперты, это в конце концов и случится, и цены придут в соответствие с уровнем процентных ставок, причем, чем позднее это произойдет, тем внушительнее окажется падение котировок, к вящему удовольствию "медведей".
НИКОЛАЙ Ъ-НЕРЕХТОВ