Вчера в Базеле (Швейцария) завершилась встреча глав крупнейших центробанков мира, проходившая в рамках годового совета директоров Международного банка расчетов. Экономика индустриально развитых стран неплохо справляется с идущим по всему миру повышением ставок. Оно, вероятно, продолжится — именно инфляция сейчас выглядит как главная угроза экономической стабильности. Одним из первых это придется продемонстрировать главе Федеральной резервной системы (ФРС) США Бену Бернанке — в ближайшие дни ожидается очередное повышение процентной ставки в США.
Последняя встреча в рамках так называемых групп G3 (США, ЕС, Япония) и G10 (в нее входят еще семь представителей крупнейших мировых экономик) прошла в середине марта. По ее итогам глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что "повышение базовых процентных ставок в США, Европе и Японии не окажет негативного влияния на экономический рост". Сейчас главам центробанков G3, G10 и еще многих стран мира, приглашенных на ежегодную встречу, представилась возможность подтвердить этот прогноз и, по всей видимости, включить зеленый свет дальнейшему росту ставок.
Главный управляющий Международным банком расчетов Малкольм Найт убежден, что это необходимо для удержания инфляции, причем, возможно, понадобится и более резкое повышение, чем в последние годы. Более дорогой кредит необходим для того, чтобы рост оставался "здоровым" — им он считает прогнозируемые для мировой экономики на 2006 год 4,4%. Однако повышение ставок явно будет осторожным — господин Найт призвал центробанки быть "прагматичными", ведь одновременный рост процентных ставок по всему миру может оказаться не безболезненным.
Обсуждавшиеся в Базеле меры координации денежно-кредитной политики в мировом масштабе в значительной мере обусловлены новой ролью, которую играют развивающиеся экономики. Не зря такое внимание было привлечено к крайне осторожным заявлениям главы Банка Китая Ху Сяоляна, который заявил о предстоящем "некотором ужесточении денежной политики". Впрочем, в минувшую субботу его коллега член комитета по валютной политике Банка Китая Юй Юндин признал, что в 2007 году юань, скорее всего, "будет значительным образом ревальвирован".
Это хорошая новость для главы ФРС Бена Бернанке. Ему может стать проще удерживать инфляцию и сальдо торгового баланса. Совпадение или нет, но именно вчера ФРС опубликовала доклад о состоянии экономики США, содержащий весьма оптимистичные прогнозы. В нем, в частности, говорится, что "экономика США должна продемонстрировать высокие результаты в этом и в 2007 годах, несмотря на высокие цены на энергоносители". А в качестве одной из основных угроз названа именно инфляция, обусловленная ростом цен на энергоносители. "Базовая инфляция, скорее всего, по-прежнему будет подвергаться давлению в сторону роста в краткосрочной перспективе,— говорится в докладе.— Это ценовое давление должно угаснуть по мере прохождения года".
Вероятнее всего, результаты базельской встречи и содержание доклада ФРС окажутся последними аргументами для участников начинающегося завтра заседания комитета по открытым рынкам ФРС. Если ставка на нем не будет поднята, это станет настоящим сюрпризом. Пока же динамика валютного рынка и фьючерсов на ставку однозначно указывает на то, что ставка будет в очередной раз поднята на 0,25%.