Несмотря на внушительный рост рынка акций с начала года, в мае индекс РТС может обновить исторические максимумы. Впрочем, во второй половине месяца, после того как закроются реестры акционеров по основным "голубым фишкам", рост может смениться коррекцией, в результате чего индекс, по прогнозам аналитиков, может откатиться к 1600 пунктам. Единственной бумагой, в повышении которой в мае местные аналитики почти не сомневаются, являются акции стратегического инвестора Санкт-Петербурга — компании "Газпром". Бумаги газового монополиста, уже пробившие отметку в 300 рублей, в мае вполне могут подорожать до 350 рублей.
Российский рынок акций растет уже почти год, и пока аналитики не видят повода для смены тренда. Прошедшая в прошлый четверг коррекция, по мнению большинства экспертов, имела технический характер, что вряд ли серьезно скажется на поведении рынка в ближайший месяц. Генеральный директор исследовательского центра "Рефлексивность.ру" Юрий Ичкитидзе отмечает, что краткосрочное снижение котировок стало следствием форсмажора со стороны Центробанка Китая, который повысил ставку по кредитам, поэтому говорить о смене тренда на отечественном рынке акций еще рано. Наглядным подтверждением его слов стал рост цен в минувшую пятницу, который почти полностью компенсировал потери четверга. Ведущий аналитик Промышленно-строительного банка (ПСБ) Алексей Зайцев называет коррекцию рынка, наблюдавшуюся на прошлой неделе, "спекулятивной паникой" и не ожидает ее продолжения вплоть до середины мая. А его коллега из ИК "Элтра" Евгений Голованов считает, что, снизившись лишь до 1626 пунктов по индексу РТС, рынок тем самым показал наличие у него достаточного потенциала роста. "Коррекция позволила инвесторам купить бумаги по более низким ценам. Рынок продолжит идти вперед, к отметке 1700 пунктов по РТС", — полагает он. Однако старший аналитик УК "Орион" Иван Воробьев мнения коллег не разделяет. На его взгляд, падение рынка в четверг свидетельствует о существовании серьезного негатива. "Во-первых, движение вниз было достаточно резким. Во-вторых, оно сопровождалось рекордными объемами продаж, это говорит о том, что в среднесрочной перспективе можно ожидать более серьезной и глубокой коррекции", — поясняет он. Впрочем, в ближайшие пару недель оснований для нее не возникнет, все же отмечает господин Воробьев.
На текущей неделе рынок, по оценке аналитиков, опрошенных Ъ, будет весьма нервным. По словам директора департамента ценных бумаг инвестиционной группы "Планета Капитал" Павла Биленко, низкая активность российских операторов в межпраздничные дни сделает рынок еще более зависимым от международных инвесторов, которые будут следить за ситуацией вокруг Ирана, высказываниями руководителей ФРС США, а также за ценами на товарных рынках. "Волатильность рынка возрастет, а цены, скорее всего, будут колебаться вокруг текущих уровней, за исключением бумаг Сбербанка, которые могут подешеветь после закрытия реестра акционеров", — прогнозирует господин Биленко. А господин Голованов из "Элтры", наоборот, уверен, что предстоящие дни на рынке пройдут спокойно. Единственным "возмутителем спокойствия" могут стать цены на сырье, если ООН примет какие-нибудь санкции в отношении Ирана, добавляет аналитик. При этом участники рынка сходятся в том, что на рынке сейчас сохраняются "бычьи" настроения и новый рост возможен уже на этой неделе, хотя он вряд ли будет поддержан высокой активностью игроков. В ПСБ не исключают, что до 9 мая индекс РТС в случае положительной динамики цен на нефть и цветные металлы может обновить исторические максимумы, дойдя до 1700-1730 пунктов.
После майских праздников котировки продолжат повышаться, убеждены эксперты. Аналитик ПСБ полагает, что росту рынка будут способствовать два ключевых фактора: нерешенность иранской ядерной проблемы и низкая вероятность увеличения учетной ставки в США свыше 5%. А в "Орионе" основной движущей силой предстоящего роста называют закрытие реестров акционеров по большинству "голубых фишек". "Как показывает практика, инвесторы не склонны расставаться с акциями в преддверии закрытия реестров, тем более что многие акции в этом году имеют хорошую дивидендную доходность", — замечает аналитик "Ориона". Реестр по ЛУКОЙЛу закрывается 11 мая, а по РАО ЕЭС и "Газпрому" — 12 мая. По прогнозам эксперта из "Элтры", после закрытия реестров котировки этих акций могут незначительно снизиться, но смены тренда на рынке не произойдет вплоть до 20 мая.
Поведение рынка во второй половине мая не столь однозначно. Господин Зайцев считает, что после 4-5-процентного роста в первой половине месяца вполне вероятна ощутимая коррекция рынка вниз. "Достижение РТС 1700-1730 пунктов может быть использовано многими игроками как повод для фиксации прибыли, что способно вызвать снижение рынка до уровня 1600 пунктов и ниже", — предостерегает он инвесторов. В "Элтре" также не исключают падения, но при этом отмечают, что коррекции может и не быть вплоть до саммита G8, который состоится в Санкт-Петербурге в июле.
Несмотря на дружно прогнозируемый специалистами рост в первой половине мая, они не советуют именно сейчас входить на рынок и покупать заметно подорожавшие за последнее время акции. Единственным исключением в этих рекомендациях являются акции "Газпрома", рост которых продолжится, поскольку 31 мая их "вес" в международном индексе MSCI увеличится с нынешних 0,4% до 4,8%. Это повысит спрос на "Газпром" со стороны крупных иностранных инвестфондов, которые ориентируются именно на MSCI. В итоге в мае бумаги компании могут преодолеть отметку в 350 рублей. Кроме несомненного лидера неплохо выглядят акции ЛУКОЙЛа и "Норникеля" (хотя последние могут упасть в цене в случае падения цен на металлы на мировом рынке). В долгосрочной перспективе хороши и акции Сбербанка, который в начале мая может технически "просесть" после закрытия реестра, но имеет неплохие перспективы вырасти на фоне повышения суверенного рейтинга России и собственных хороших финансовых результатов за прошлый год. Также в мае на новостях о готовящейся приватизации "Связьинвеста" может вырасти "Ростелеком", интересными представляются бумаги региональных телекомов и энергетических компаний.
ВИКТОР СБОРОВ