Курс доллара. Прогноз на 8–12 апреля

Дмитрий Рожков,
директор казначейства

Последние недели мы наблюдаем малоактивную динамику рубля

С конца марта рубль консолидируется в узком диапазоне 91,5−93 руб./$ под воздействием нескольких противодействующих друг другу факторов. С одной стороны, дорогая нефть способствует росту поступления нефтегазовых доходов в бюджет, которые в первом квартале выросли на 80% год к году и составили 2,928 трлн руб. С другой стороны, объем чистых продаж валюты на внутреннем рынке со стороны Банка России в апреле снизится почти в 12 раз по сравнению с месяцем ранее. Вместе с тем в воздухе висит открытый вопрос о дальнейшей судьбе президентского указа об обязательной продаже валютной выручки, мнения по которому у властей расходятся. В виду этого сохраняется риск, что снижение поступлений валюты на внутренний рынок может ослабить рубль. Поэтому последние недели мы наблюдаем малоактивную динамику рубля. На следующей неделе не ожидается значимых событий, которые могли бы повлиять на направление курса рубля в ту или иную сторону, поэтому мы ожидаем продолжения консолидации в вышеупомянутом диапазоне.

Данные по инфляции могут скорректировать ожидания по снижению мировых процентных ставок

На следующей неделе участники рынка ждут данные по месячной инфляции в РФ, США и ЕС за март. В среду выйдут показатели индекса потребительских цен в США и РФ, в четверг также будут опубликованы потребительские цены по ряду европейских стран и индекс цен производителей в США. Кроме того, в четверг будет принято решение по процентной ставке ЕЦБ. Данные по инфляции могут скорректировать ожидания по снижению мировых процентных ставок. Как мы отмечали ранее, с 5 апреля общий объем продаж валюты на рынке Центральным банком РФ существенно сократится. При этом мы не наблюдаем значимой реакции участников торгов. Поэтому целевой торговый диапазон на ближайшую неделю в 90−93 руб./$ остается в силе.

Максим Тимошенко,
директор департамента операций на финансовых рынках

Не в пользу доллара — снижение его доли в мировых расчетах через SWIFT

Рубль продолжает сохранять свои позиции без повышенной волатильности. В числе благоприятных для российского валютного и энергетического рынков новостей — заявления о росте объема инвестиций в нефтедобычу в России в 2023 году. Между тем в качестве факторов, способствующих росту нефтяных цен,— перспективы обострения ситуации на Ближнем Востоке. В их числе — и прогнозы на рост спроса на нефть в США, где вышла статистика Минэнергетики, демонстрирующая недавнее снижение товарных запасов бензина в Соединенных Штатах. Тем временем не в пользу доллара — обсуждение сообщений о том, что его доля в мировых расчетах через SWIFT в феврале сократилась до минимума с июля прошлого года. А также рост в США числа первичных обращений за пособием по безработице, который достиг максимума за девять недель.

На следующей неделе волатильность на рынке может возрасти

На минувшей неделе курс закрепился в районе 92,5 руб./$. Основным фактором консолидации курса выступала благоприятная ситуация на мировых товарных рынках: цены на нефть Brent к концу недели превысили $90 за баррель, обновив максимумы с ноября прошлого года. Снижение дневных объемов продажи иностранной валюты Банком России с 5 апреля (до 0,6 млрд руб. с 7,1 млрд руб.) в последний день недели не оказало влияния на рыночную конъюнктуру. Тем не менее мы не исключаем, что на следующей неделе повышенная активность покупателей вернется на рынок с учетом устойчивого роста внутреннего спроса, который обычно сопровождается активностью импортеров. Таким образом, на следующей неделе волатильность на рынке может возрасти, а доллар — вновь попытаться тестировать зону сопротивления 93−93,5 руб. Однако в начале недели уровень 92,5 руб. /$, вероятно, останется актуальным для рынка. Целевой диапазон на апрель сохраняем на уровне 91−95 руб.

Присутствуют риски возможного ослабления рубля

Устойчивый рост цен на сырье способен компенсировать предстоящее снижение экспорта нефти из России по условиям сделки ОПЕК+. Но присутствуют и риски возможного ослабления рубля. Символическое замедление недельной инфляции и низкая безработица в отчетах Росстата сохраняют неопределенность с вероятным началом снижения ключевой ставки ЦБ РФ, поддерживая постоянный внутренний спрос на валюту. Общий объем продаж валюты Банком России (с учетом зеркалирования всех операций ФНБ) с 5 апреля сократится довольно существенно (с 7,1 млрд до 0,6 млрд руб. в день), что повышает риски давления на рубль.