Прошедшая неделя на рынке долговых обязательств была отмечена проведением седьмого первичного аукциона по государственным краткосрочным облигациям. Важным итогом недели стал ряд значительных шагов к развитию инфраструктуры вторичного рынка двух других инструментов государственного внутреннего долга — облигаций внутреннего валютного займа и "золотых" сертификатов.
Шестимесячные ГКО сбалансируют рынок
Пожалуй, наиболее значимым событием на рынке государственных краткосрочных облигаций на прошедшей неделе стало извещение о намерениях Центрального банка и Минфина выпустить на рынок ГКО шестимесячные облигации (см. Ъ от 20 ноября). 21 декабря ЦБ и Минфин осуществят очередной займ за счет сразу двух финансовых инструментов — восьмого выпуска трехмесячных и первого выпуска шестимесячных ГКО.
Эксперты Ъ полагают, что существует, по меньшей мере, две причины для столь скорого появления на рынке шестимесячных облигаций. Во-первых, исключительное обслуживание только очень коротких долговых обязательств по мере расширения объемов займа становится весьма обременительным для заемщика. Именно поэтому Минфин уже после расширения рынка ГКО почти до 90 млрд руб. остро нуждается в диверсификации инструментов внутреннего долга. Во-вторых, до настоящего времени рынок ГКО оказывается не в состоянии исполнять функции регулятора денежного рынка. Ограниченные объемы рынка и чрезмерно сильная зависимость ценовой ситуации от близости постоянно накатывающихся первичных аукционов фактически "вырывают" рынок ГКО из общего контекста развития финансового рынка. Появление же шестимесячных долговых обязательств позволит значительно стабилизировать рынок как за счет удлинения срока "жизни" облигаций, так и за счет появления когерентных потоков капиталов по трехмесячным и шестимесячным ГКО.
Патриарх фондового рынка занялся валютными облигациями
Поступающие в настоящее время на рынок облигации государственного валютного займа, похоже, имеют шанс значительно оживить интерес профессиональных финансовых брокеров к операциям с ценными бумагами. Выпускаемые Минфином на сумму более $7,8 млрд облигации передаются владельцам замороженных во Внешэкономбанке валютных счетов — как правило, крупным юридическим лицам, располагающим значительными капиталами. Вынужденное знакомство этой группы предприятий с рынком ценных бумаг может быть весьма эффективно использовано финансовыми брокерами для формирования принципиально новой клиентуры. Этот шанс поспешила использовать финансовая компания "Брок-Инвест-Сервис", являющаяся одним из старейших российских брокерских домов. Более подробно о схеме работы компании на рынке валютных облигаций Ъ намерен рассказать в завтрашнем номере.
Мост-банк стал четвертым дилером на рынке "золотых" сертификатов
На прошедшей неделе Министерство финансов объявило о еще одном финансовом институте, получившем статус уполномоченного банка по ведению операций с "золотыми" сертификатами. К банкам "Российский кредит", "Менатеп" и Межэкономсбербанку Минфин добавил Мост-банк. Как сообщили Ъ в управлении ценных бумаг Мост-банка, пока банк не располагает какой-либо специальной схемой ведения операций с "золотыми" сертификатами и в ближайшее время намерен просто перепродавать сертификаты на вторичном рынке.
ЦБ увеличивает доходность 30-летних облигаций
Продав на прошедшей неделе 600 облигаций 30-летнего государственного внутреннего займа обеих серий, ЦБ, похоже, не удовлетворился этим результатом. В результате на новую неделю котировки облигаций остались неизменными, и, по информации ГУ ЦБ по Москве, на этой неделе для банков текущая доходность облигаций увеличится и по группе "Апрель" составит 134,97% годовых, а по группе "Октябрь" — 145,97%.