инвестиции
Вчера израильская Kardan Group сообщила о намерении купить через свою дочернюю структуру TBIH до 50% акций ВАБанка. Первая часть сделки — продажа 9,55% акций ВАБанка за $8,75 млн — уже начата. Впрочем, израильские инвесторы допускают, что сделка в полном объеме может и не состояться, и при необходимости готовы расстаться с этим активом.
Вчера на сайте Kardan Group появилось сообщение о том, что входящая в группу голландская TBIH Financial Services Group N. V. подписала соглашение о покупке "до 50 процентов акций ВАБанка". Как говорится в сообщении, сначала TBIH выкупит 9,55% акций банка за $8,75 млн и выделит ему кредит в $16,25 млн. После получения согласия регуляторов этот кредит должен быть конвертирован в акции, в результате чего доля TBIH в капитале ВАБанка вырастет до 27,3%. Затем, в первой половине 2006 года, TBIH совместно с нынешними основными акционерами ВАБанка планирует инвестировать в банк еще $50 млн, в результате чего они будут "в равных долях контролировать минимум 98 процентов акций банка". После этого стороны собираются инвестировать в ВАБанк еще $60 млн до 2010 года.
По словам предправления ВАБанка Андрея Снегирева, эта сделка "разумеется, не стала для него неожиданностью". Тем не менее господин Снегирев сказал, что сможет сделать заявление по этому поводу лишь через несколько дней.
По данным Ассоциации украинских банков, на 1 октября 2005 года ВАБанк занимал среди украинских банков 19-е место по активам (1,96 млрд грн) и 20-е по капиталу (213,59 млн грн).
Инвестиционная группа Kardan специализируется на недвижимости, коммуникационных технологиях, потребительских рынках и финансовых услугах. По собственным данным группы на 30 июня 2005 года, ее общие активы составляют $1,54 млрд, капитал — $494,6 млн. Финансовое подразделение группы — ТВIH — управляет страховыми и лизинговыми компаниями, пенсионными фондами, а также занимается потребительским кредитованием. Компания представлена в Болгарии, Румынии, Хорватии, Словакии, Сербии и Черногории, Грузии, Гибралтаре, а также в России и на Украине. По данным на конец 2004 года, ее активы составляли $525,23 млн, акционерный капитал — $69,7 млн.
Впрочем, украинский рынок ожидал прихода ТВIH. "Они очень мощно представлены на многих финансовых рынках,— говорит зампред совета Ассоциации украинских банков Станислав Аржевитин.— ТВIH собирались выйти на украинский рынок еще в прошлом году и даже вели переговоры со мной — но, видимо, им помешала неясность, связанная с выборами". "Я был бы удивлен, если бы они не появились,— сказал глава украинского представительства BNP Paribas Доминик Меню.— У них есть стратегия быть в числе первых инвесторов на рынке". Например, по его словам, ТВIH стала владельцем одного из первых пенсионных фондов в Сербии и Черногории. Что же касается продажи ВАБанка, то, по мнению господина Меню, это было достаточно предсказуемо — по его сведениям, недавно банк пригласил с этой целью в качестве консультанта немецкую компанию Dresdner Kleinwort Wasserstein.
Судя по цифрам, содержащимся в заявлении Kardan, покупка акций ВАБанка будет проходить из расчета 2,1-2,2 капитала. Это довольно низкий коэффициент по сравнению с недавней сделкой по банку "Аваль", где аналогичный показатель достигал 3,9 (см. Ъ от 18 октября). При этом, как отметил зампред правления банка "Финансы и Кредит" Сергей Борисов, Kardan — не самый крупный инвестор по украинским меркам. По его мнению, эта сделка может быть продолжением недавней смены акционеров ВАБанка. "Впрочем, каждый покупает то, что хочет. ВАБанк — нормальный средний стабильный банк,— сказал господин Борисов.— Не всем обязательно нужно что-то большое и дорогое".
В то же время столь невысокая цена за ВАБанк может объясняться и прямыми опасениями инвесторов. Как говорится в сообщении Kardan, соглашением предусмотрено, что если к июню 2006 года TBIH не конвертирует свой кредит в $16,25 млн в акции, то нынешние акционеры ВАБанка выкупят и остальные купленные ею акции. Подобный подход вполне сочетается со стратегией TBIH на других рынках: так, например, в июне 2005 года она продала словацкий пенсионный фонд VSP Tatry Sympatia (Tatry) голландской ING Group.