Совет директоров РАО "ЕЭС России" принял прецедентное решение о продаже АО "Таймырэнерго", 97% вырабатываемой энергии которого поставляется на ГМК "Норильский никель".
Возможность продажи "Таймырэнерго" обсуждалась еще весной, когда межведомственная комиссия рассматривала проект реформирования этой энергокомпании, 100% акций которой принадлежит РАО "ЕЭС России". Но тогда было принято промежуточное решение: совет директоров РАО не стал спешить с продажей, а вместо этого решил учредить Норильско-Таймырскую энергетическую компанию (НТЭК), контрольный пакет акций которой принадлежал бы основному потребителю энергии "Таймырэнерго" — ГМК "Норильский никель". ГМК, в свою очередь, брал на себя обязательства вложить в развитие "Таймырэнерго" около $70 млн в течение десяти лет при условии, что на такой же срок генерирующие мощности компании будут отданы в аренду НТЭК (см. Ъ от 22 марта). В июне НТЭК была зарегистрирована, позже был подписан и договор аренды. Тем не менее в пятницу совет директоров РАО "ЕЭС России" вернулся к вопросу о судьбе "Таймырэнерго" и постановил, что компанию лучше продать на открытом аукционе. Если сделка состоится, это позволит продать госдоли в двух пилотных оптовых генерирующих компаниях — ОГК-3 и ОГК-5.
Анализ ситуации в "Таймырэнерго" по заказу РАО "ЕЭС России" выполнили инвестбанки "Альфа-банк" и Merrill Lynch. Эксперты пришли к выводу, что продажа энергокомпании на аукционе будет оптимальным вариантом и для акционеров РАО (они получат максимальную выгоду), и для "Таймырэнерго" (оно наконец-то сможет привлечь инвестора и решить острую проблему модернизации). Напомним, что оборудование одной из гидростанций "Таймырэнерго" сильно изношено, а в условиях изолированности энергокомпании (она не имеет выхода в единую энергосистему страны) и ее обремененности социальными обязательствами (согласно прогнозу на этот год, социальные объекты "Таймырэнерго" принесут компании 50 млн рублей убытков) привлечь стороннего инвестора весьма затруднительно, учитывая тесную связь "Таймырэнерго" с монопотребителем — "Норильским никелем". Поэтому инвестбанки рассмотрели и самый простой вариант — продажу "Таймырэнерго" "Норильскому никелю" напрямую. Но признали его "недостаточно прозрачным и не позволяющим максимизировать стоимость актива для акционеров РАО 'ЕЭС России'".
О том, чтобы часть генерирующих активов РАО "ЕЭС России" была выставлена на открытый аукцион, еще недавно можно было только мечтать: именно давление миноритариев и их обращение в 2002 году к тогдашнему главе администрации президента Александру Волошину вынудили главу РАО Анатолия Чубайса объявить мораторий на продажу профильных активов РАО, который действует и по сей день. Если будет продан даже такой непривлекательный актив, как "Таймырэнерго", это может послужить толчком для начала давно обещанной продажи активов РАО частным инвесторам (тем более что акции ОГК-3 и ОГК-5 вот-вот будут объединены). А к возможной продаже "Таймырэнерго" большинство миноритариев теперь относятся спокойно, о чем свидетельствует факт одобрения проведения аукциона комитетом по стратегии и реформированию при совете директоров РАО, возглавляемым миноритарным акционером, главой компании Halcyon Advisors Дэвидом Херном.
Впрочем, на самом заседании совета директоров против данного решения был подан один-единственный голос — члена совета, директора инвестбанка Finn Сеппо Ремеса. Как рассказал Ъ господин Ремес, он не против самой идеи продажи "Таймырэнерго", но против его продажи по заниженной, по его мнению, цене, фигурировавшей в пояснительной записке комитета по стратегии,— $170-260 млн. "Я считаю, что справедливая цена этого актива составляет не менее $450-500 млн, что сопоставимо со стоимостью строительства аналогичных генерирующих мощностей. Поэтому мое предложение состояло в том, чтобы повременить с продажей — с течением времени 'Норильский никель' все равно бы осознал, что если в 'Таймырэнерго' возникла бы аварийная ситуация, то это неизбежно ударило бы по его интересам, и в итоге согласился бы вкладывать деньги в обновление мощностей этой компании",— пояснил Ъ господин Ремес. Его сомнения попытался развеять глава РАО "ЕЭС России" Анатолий Чубайс: после заседания совета он подчеркнул, что стартовую цену продажи 100% акций "Таймырэнерго" будет определять не менеджмент РАО "ЕЭС России", а совет директоров.
Позиция главного потенциального участника будущего аукциона — ГМК "Норильский никель" — пока четко не определена. Заместитель начальника управления по связям с общественностью ГМК Елена Ковалева заметила лишь, что "Норильский никель" "по-прежнему придерживается мнения, что собственник активов вправе распоряжаться ими по своему усмотрению". "А решение об участии 'Норильского никеля' в аукционе будет зависеть от его окончательных условий, которые определит РАО 'ЕЭС России', и не в последнюю очередь от стартовой цены",— подчеркнула она.