Семен Могилевич родился в Киеве 30 июня 1946 года. Окончил экономический факультет Львовского университета. По данным российских правоохранительных органов, в начале 1970-х годов Могилевич был связан с люберецкой, а впоследствии с солнцевской группировкой. Два раза был судим в России. В 1990 году эмигрировал в Израиль, затем переехал в Венгрию, женившись на гражданке этой страны Каталин Папп. К 1992 году стал гражданином четырех стран — России, Украины, Израиля и Венгрии. В середине 1990-х годов Могилевич приобрел долю в Инкомбанке. Состоит в списке людей, разыскиваемых ФБР за предполагаемое участие в махинациях с акциями YBM Magnex International Inc., которые нанесли ущерб инвесторам компании на сумму $150 млн. Американская пресса обвиняла его в отмывании денег русской мафии в Bank of New York. В 2002 году Могилевич заявил, что отошел от большого бизнеса после абсурдных обвинений властей США.