На этой неделе большая часть инвесторов вернется на рынок после майских праздников. Однако сильных движений рынка эксперты не ждут — по крайней мере, до оглашения решения суда по делу Михаила Ходорковского, намеченного на 16 мая.
Первое, на что обратят внимание инвесторы при выходе на работу, это, по всей видимости, поведение российских акций на западных рынках. В последнее время в отсутствие инвестиционных идей российский фондовый рынок часто ориентируется на Запад. На этой неделе для этого появится дополнительный повод.
Юрий Морогов, начальник управления портфельных инвестиций банка "Петрокоммерц": "Не стоит забывать о том, что АДР на акции российских эмитентов будут торговаться в понедельник и во вторник. В связи с этим пришедшие на свои рабочие места участники рынка будут отталкиваться уже от других уровней, которые, в свою очередь, будут зависеть от поведения американских акций, на которые в последнее время ориентируются участники нашего фондового рынка". Отметим, что в целом за понедельник-вторник котировки российских АДР изменились не сильно, за исключением бумаг ЛУКОЙЛа, подешевевших примерно на 1%.
Однако вне зависимости от поведения западных рынков сильных движений от российского рынка эксперты не ожидают. Александр Павлов, заместитель начальника отдела управления активами ИК "Энергокапитал": "Очередная короткая неделя на рынке будет вновь сопровождаться небольшими объемами торгов на основных российских площадках. Однако в случае положительной динамики на основных развивающихся рынках рост российских акций вполне возможен. Пока крупные западные инвесторы выжидают, российские спекулянты не способны создать серьезное движение".
Вместе с тем поводов для краткосрочных спекуляций, по всей видимости, будет достаточно. Положительным фактором может стать новая информация о переговорах с Парижским клубом кредиторов. Юрий Морогов: "Важным событием предстоящей недели может стать появление информации о результатах переговоров РФ с Парижским клубом кредиторов относительно досрочного погашения долга. Положительный исход может стать причиной повышения суверенного рейтинга РФ ведущими мировыми рейтинговыми агентствами — в первую очередь Moody`s, чей прогноз по суверенному рейтингу России положителен".
С другой стороны, ограничительным фактором для спекулятивного роста будет оставаться неопределенность с решением суда по делу Михаила Ходорковского. Денис Пряничников, начальник аналитического отдела БД "Открытие": "Ограничением для серьезного роста остается неопределенность с приговором Ходорковскому, который, как предполагается, будет оглашен 16 мая. Скорее всего, в очередной раз решение суда будет затягиваться". Если других поводов для игры спекулянты не найдут, то, возможно, этому событию будет уделено значительное внимание. Андрей Рожков, начальник аналитического отдела ИГ "Капиталъ": "К концу недели на рынке может более ярко выразиться фиксация прибыли по длинным позициям и возможно открытие коротких позиций в расчете на жесткий приговор Михаилу Ходорковскому и Платону Лебедеву". Отметим, что это событие больше интересует инвесторов, чем мировая политическая ситуация. "Возможно, что внешний фон после саммита глав государств в Москве будет играть на рост российского фондового рынка, однако подсознательно игроки будут ожидать вынесения приговора Михаилу Ходорковскому 16 мая,— считает начальник аналитического отдела ИК 'Файненшл Бридж' Станислав Клещев.— Влияние этого события на рынок будет несоизмеримо больше, чем дружеская встреча президентов и премьер-министров по поводу 60-летия Победы".
Колебания котировок отдельных акций могут быть вызваны закрытиями реестров: как правило, это событие сначала вызывает рост бумаг эмитента, а затем коррекцию. Юрий Морогов: "В среду торги на ММВБ акциями 'Сбербанка', 'Газпрома' и 'Ростелекома' откроются по ценам, скорректированным на величину дивидендов. На предстоящей неделе также ожидаются 'отсечки' по РАО 'ЕЭС России', ЛУКОЙЛу и 'Татнефти'. Желание некоторых участников рынка попасть в реестр акционеров может оказать повышательное влияние на котировки этих бумаг".
Если акции ЛУКОЙЛа действительно скорректируются на величину дивидендов, повлияет это на весь рынок. Андрей Рожков: "На фоне высоковолатильной динамики цен на нефть на мировых площадках и в отсутствии новых инвестиционных идей снижение цены акций ЛУКОЙЛа после даты закрытия реестра может составить до 20 рублей (при размере дивидендов на уровне 28 рублей), или немногим более 2%. Учитывая высокий вес акций ЛУКОЙЛа в индексах РТС и ММВБ, следует ожидать уменьшения этих индексов в конце недели". Однако после первой реакции наиболее "крепкие" акции имеют возможность стабилизироваться или продолжить рост. Денис Пряничников: "После закрытия реестров можно ожидать снижения котировок акций 'Ростелекома', 'Газпрома', 'Сбербанка', вместе с тем эти бумаги снижались уже перед праздниками, и в начале недели они могут стабилизироваться". Александр Павлов: "Мы выделяем акции 'Сбербанка' — российские евробонды продолжают рост, а политических рисков у этих бумаг не много".
Второй эшелон также не проявляет большой активности, ожидая каких-либо движений в "голубых фишках". Станислав Клещев: "Сделки во втором эшелоне — эпизодические, однако общего снижения котировок акций второго эшелона не происходит. Как долго будет продолжаться такая ситуация, неизвестно. Единственная бумага, в которой есть свежая идея,— 'Курганмашзавод': цена, заплаченная на аукционе по продаже контрольного пакета акций, даже с учетом премии за контроль предполагает двукратный потенциал роста".
Вместе с тем некоторые эксперты ожидают на этой неделе некоторого оживления именно во втором эшелоне. Александр Фетисов, начальник аналитического отдела ИК "Ист-Кэпитал": "На следующей неделе мы ожидаем некоторого оживления, особенно во втором эшелоне, который успел несколько скорректироваться в конце апреля". Основное событие, которое может положительно сказаться на акциях второго эшелона, особенно на акциях металлургических компаний,— это IPO "Евразхолдинга", которое руководство компании намерено провести летом этого года на Лондонской фондовой бирже: цены акций, входящих в холдинг, выросли под конец прошлой недели. Александр Фетисов: "На новости о намерении 'Евразхолдинга' осуществить IPO в Лондоне могут вырасти бумаги Нижнетагильского металлургического комбината и Западно-Сибирского металлургического комбината, входящих в холдинг. По НТМК целевая цена — $1,35, для Западно-Сибирского металлургического комбината — $140. Тем не менее IPO может добавить 10-15% к потенциалу роста этих бумаг".