отчетность
Вчера НК ЛУКОЙЛ опубликовала финансовый отчет по стандартам US GAAP за третий квартал и девять месяцев 2004 года. Результаты работы компании превзошли ожидания аналитиков инвесткомпаний. Несмотря на это, стоимость акций ЛУКОЙЛа на торгах в РТС снизилась вчера на 2,14%. Трейдеры объяснили это падение известием о том, что американская ConocoPhillips окончила скупку бумаг ЛУКОЙЛа.
Выручка ЛУКОЙЛа за январь--сентябрь 2004 года выросла до $24,431 млрд c $16,274 млрд за аналогичный период 2003 года. Показатель EBITDA (доход до выплаты налогов, долговых обязательств и амортизационных отчислений) по итогам девяти месяцев вырос c прошлогодних $4,434 млрд до $5,22 млрд. Чистая прибыль компании увеличилась до $3,095 млрд с $3,065 млрд за девять месяцев 2003 года. Выручка, EBITDA и чистая прибыль ЛУКОЙЛа за третий квартал 2004 года выросли соответственно до $9,822 млрд (с $6,041 млрд годом ранее), $2,255 млрд (с $1,262 млрд) и $1,399 млрд (с $0,701 млрд).
Основные показатели работы ЛУКОЙЛа в третьем квартале превысили ожидания инвесторов. Начальник департамента инвестиционного анализа ЛУКОЙЛа Андрей Гайдамака в ходе состоявшейся вчера телефонной конференции с аналитиками инвесткомпаний сказал, что на рост показателей ЛУКОЙЛа повлияли "благоприятная ценовая конъюнктура, увеличение общего объема добычи нефти, увеличение объема операций по перепродаже нефти и нефтепродуктов, а также снижение реализации нефти внутри России при росте объемов экспорта".
Господин Гайдамака при этом на телеконференции посетовал, что доля реализации ЛУКОЙЛом нефтепродуктов на розничном рынке России не превышает 7%, тогда как розничные цены на топливо в стране очень высоки, а торговцы "имеют очень хорошую маржу". Как отмечает ЛУКОЙЛ, "в целом цены на нефтепродукты, реализуемые на территории России в розницу, сопоставимы с ценами на нефтепродукты на розничном рынке США", где ЛУКОЙЛ имеет сеть бензоколонок. По данным ЛУКОЙЛа, за девять месяцев 2004 года розничная цена литра бензина марки Regular в США составляла около $0,49, тогда как розничная цена литра аналогичного по качеству бензина марки Аи-95 в Центральном регионе России составляла $0,45.
Участвовавший в телеконференции аналитик Brunswick UBS Андрей Мачанскис отметил, что инвесторы ошиблись в прогнозах выручки ЛУКОЙЛа. Максим Шеин из ИК "Брокеркредитсервис" считает, что выручка ЛУКОЙЛа выросла в основном за счет экспорта нефтепродуктов: выручка от продажи топлива ЛУКОЙЛа за рубежом за девять месяцев 2004 года составила $10,787 млрд ($6,87 млрд годом ранее). Кроме того, аналитики отметили, что менеджерам ЛУКОЙЛа удалось взять под контроль операционные расходы компании в условиях существенного укрепления рубля.
Аналитик Газпромбанка Сергей Суверов считает, что укрепление курса рубля существенно ограничивает дальнейшее снижение издержек российских компаний. Другим сдерживающим для нефтекомпаний фактором, по его мнению, является рост транспортных тарифов — как железнодорожных, так и трубопроводных. ЛУКОЙЛу в третьем квартале 2004 года удалось снизить транспортные расходы до $697 млн с $734 млн во втором квартале. Впрочем, это снижение носит искусственный характер: как пояснил Андрей Гайдамака, почти все контракты на экспорт нефти ЛУКОЙЛ реализовывал на условиях FOB (погрузка на танкер), а ранее нефть продавалась в основном на условиях CIF (доставка в порт назначения). Таким образом, ЛУКОЙЛ переложил часть транспортных расходов на покупателей его нефти.
Обнародование ЛУКОЙЛом очень хороших финансовых показателей, однако, не привело к росту стоимости его акций. На торгах в РТС котировки бумаг ЛУКОЙЛа снизились вчера на $2,14%. Трейдеры объяснили это тем, что стоимость акций ЛУКОЙЛа в конце прошлого года была завышенной из-за скупки его бумаг, проводившейся американской ConocoPhillips. Вчера ЛУКОЙЛ объявил, что получил от Conoco уведомление об увеличении ее доли в российской нефтекомпании до 10,01%.