Инвесткомпания Sova Capital, выступавшая андеррайтером на первичном публичном размещении (IPO) группы «Ренессанс Страхование» Бориса Йордана, стала владельцем 5,4% акций этой группы. Причиной мог быть недобор заявок на бумаги в ходе IPO. Теперь Sova передала пакет Московскому кредитному банку (МКБ) на условиях репо. Выкуп бумаг почти на 4 млрд руб. отвлек ликвидность у Sova, что приходится восполнять за счет сделок репо, полагают эксперты.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Sova Capital еще 25 октября получила 30 млн акций (5,4% капитала) «Ренессанс Страхования», следует из раскрытия группы. Таким образом, по режиму расчетов Московской биржи Т+2 сделка была осуществлена в день IPO «Ренессанс Страхования», а поставка бумаг андеррайтеру состоялась через два торговых дня. Если исходить из цены размещения (см. “Ъ” от 21 октября 2021 года), сумма сделки составила до 3,6 млрд руб.
Согласно подготовленному к IPO информационному меморандуму «Ренессанс Страхования», «андеррайтеры согласятся, в соответствии с условиями и положениями, содержащимися в соглашении об андеррайтинге, приобрести обыкновенные акции по цене предложения». В дальнейшем размещенные в пользу андеррайтеров первичные акции (cash-in) распределялись среди инвесторов, которые должны были оплатить их до даты, согласованной с андеррайтером.
Тем не менее Sova Capital не продала 30 млн акций «Ренессанс Страхования» инвесторам.
А как следует из раскрытия группы, опубликованного на прошлой неделе, в середине декабря передала их в рамках сделки репо (то есть операции по покупке ценных бумаг с обязательством обратной продажи) МКБ. Представители МКБ и «Ренессанс Страхования» отказались от комментариев по сделке. Вторая часть сделки репо еще не осуществлена, говорит человек, близкий к МКБ. Это не первая сделка репо с публичными активами Бориса Йордана (см. справку). В Sova Capital и «Россиуме» не ответили на запрос “Ъ”.
Sova Capital на 90,1% принадлежит кипрскому офшору Blendiser Corporation Романа Авдеева, 8% своих акций в прошлом году инвесткомпания за $16,8 млн выкупила у офшора Николая Каторжнова Lunaray Investments, у которого, согласно последнему раскрытию, осталось еще 1,9% Sova Capital. По информации «Интерфакса», этот пакет она также должна выкупить у господина Каторжнова за $7,7 млн.
Мажоритарным акционером (55,9%) МКБ выступает концерн «Россиум», который, в свою очередь, на 90,1% принадлежит трем закрытым ПИФам, пайщиками которых являются через Blendiser Corporation господин Авдеев, а также через офшор Region Group (в прошлом — WHPA) бенефициар группы компаний «Регион» Сергей Судариков. Еще 9,9% «Россиума» принадлежат Lunaray Investments господина Каторжнова.
После IPO «Ренессанс Страхования», которое не вызвало ажиотажа среди инвесторов (см. “Ъ” от 23 октября 2021 года), бумаги группы только дешевели. В конце торгового дня 14 января акции торговались на 25,7% ниже цены размещения.
Free float группы «Ренессанс Страхование», не считая пакета МКБ, составляет 18,7%. Ее мажоритарным акционером (38,3%) является холдинг «Ренессанс Страхование», принадлежащий Борису Йордану и его партнерам. Другой крупнейший акционер с долей 9,7% — офшор Романа Абрамовича Centimus Investments, который докупал акции на IPO. Также 8,9% у фондов Baring Vostok через кипрскую Notivia. Кроме того, после IPO среди крупных акционеров группы появились и новые лица — так, им стал гендиректор холдинга «Ренессанс Страхование» Сергей Рябцов, который приобрел 2,6% акций у Sputnik Management Services.
«По-видимому, Sova Capital как андеррайтер не смогла собрать книгу, и поэтому ей пришлось сохранить акции "Ренессанс Страхования", что отвлекло определенный объем ликвидности у инвесткомпании»,— полагает независимый эксперт Андрей Есин. Поэтому, по его словам, чтобы восполнить ликвидность, компания «репует акции с близким к ней МКБ, который может дать ставку пониже, чем можно получить по таким бумагам на открытом рынке».
В перспективе, добавляет эксперт, учитывая плохую конъюнктуру рынка и значительное падение капитализации «Ренессанс Страхования», Sova Capital придется искать стратегического инвестора под пакет, который у нее остался, либо ждать улучшения конъюнктуры.
Трава для банка
Контекст
МКБ привержен высокой концентрации на сделках репо. Обычно в обеспечение по ним идут высоколиквидные облигации, а доля акций не столь значительна. Впрочем, МКБ уже выступал держателем больших пакетов акций в рамках этого инструмента. Так, в 2017 году у МКБ на балансе было около 8,9% акций Промсвязьбанка (ПСБ) в рамках сделки репо с неназванным контрагентом (на конец третьего квартала 2017 года рыночная доля пакета была порядка 7,6 млрд руб.), которая была закрыта накануне санации ПСБ силами регулятора.
В начале 2020 года у МКБ появились вложения в капитал компании американского продавца медицинского каннабиса Curaleaf Holdings, среди крупнейших акционеров которого два выходца из России, бизнесмены Андрей Блох и Борис Йордан, свидетельствуют данные ежеквартальных отчетов МКБ. На конец первого квартала они составляли 8,9% от капитала Curaleaf Holdings, на конец второго — 5,3%, а на конец третьего и вовсе исчезли с баланса банка. Эти бумаги оказались на балансе банка как раз в результате сделок репо, рассказывали тогда в МКБ. «Банк предоставил клиенту финансирование через стандартный безрисковый биржевой инструмент. Сделка подразумевает временное владение ценными бумагами этой компании до их обратного выкупа»,— заявил представитель кредитной организации, не уточнив контрагента операции.