Криптовалютный рынок еще находится в начале своего развития, несмотря на появление все новых валют и рост популярности уже существующих. В перспективе такая валюта вряд ли сможет заменить классическую, тем не менее будет удобным инструментов расчетов, имеющим ряд преимуществ, считают специалисты.
По состоянию на 2020 год создано уже более 2 тыс. криптовалют, а к концу года анонсировано появление еще нескольких
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
По состоянию на 2020 год создано уже более 2 тыс. криптовалют, а к концу года анонсировано появление еще нескольких
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
В списке криптовалют безоговорочным лидером по популярности пока является биткоин (BTC). Вторая по популярности валюта после биткоина — эфир (ETH) — знаменита своей функцией смарт-контрактов, говорит управляющий партнер фондового брокера Exante Алексей Кириенко, она широко используется в DeFi-проектах, например, в качестве залога при выдаче кредитов. Третья валюта в рейтинге капитализаций — это Tether (USDT), которая отличается от BTС и ETH тем, что имеет стабильный курс, привязанный к доллару, но является централизованным проектом, завязанным на частную компанию. «Сильно увеличили капитализацию в 2019–2020 годах такие валюты, как Tezos (XTZ) и ADA (Cardano), поддерживающие стейкинг, при котором средства пользователя со временем увеличиваются как банковский депозит (до 5% годовых и выше). Также стоит отметить анонимные валюты типа Monero (XMR), Dash (DASH), ZCash (ZEC)»,— отмечает эксперт. Ведущий аналитик брокера RoboForex Дмитрий Гурковский также включает в список популярных валют Ripple (XRP), Litecoin (LTC) и Chainlink (LINK).
Руководитель отдела анализа данных CEX.IO Broker Юрий Мазур указывает, что самой востребованной криптовалютой является ETH: по состоянию на конец сентября суммарный объем транзакционных комиссий в сети ETH составил $350 млн, притом что за аналогичный период комиссии за транзакции в сети биткоина достигли лишь $135 млн. Среди преимуществ ETH то, что на блокчейне Ethereum выпускается не только сама монета, но и другие токены (смарт-контракты), которые могут служить заменой классическим ценным бумагам, добавляет финансовый аналитик Raison Asset Management Николай Кленов: вместо того, чтобы проводить дорогостоящее и трудозатратное IPO и выпустить акции, компания может организовать ICO и выпустить токены, что сильно облегчает привлечение капитала.
Руководитель E.M.Finance Евгений Марченко отмечает, что по состоянию на 2020 год создано уже более 2 тыс. криптовалют, а к концу года анонсировано появление еще нескольких. Практически все криптоденьги, по его словам, находятся в корреляции с главной электронной валютой — BTC — и реагируют на ее падение или рост. «Важными факторами являются новостной фон и политика стран в отношении криптовалют. Так, запрет монет на китайской и южнокорейской биржах сыграл на понижении курса BTC и других валют»,— говорит эксперт.
В настоящее время на рынке обращается свыше 7 тыс. криптовалют, повышает ставки ведущий преподаватель школы бизнеса МИРБИС Владимир Григорьев, при этом существуют два ключевых фактора, влияющих на их курс: первый — стремление инвесторов продать крипту дороже, чем купили, и в этом случае она дорожает, следуя надеждам инвесторов, или падает, отражая их разочарование; второй — возможность использовать криптовалюту как альтернативный инструмент расчетов и платежей.
Кредит доверия
В части курса криптовалют очень важны авторитет и энтузиазм разработчиков валюты, маркетинг, наличие у проекта особой ниши и успешность в ней, например, ориентация на смарт-контракты, анонимность, возможность стейкинга, считает Алексей Кириенко. «Колоссальное значение имеет отношение государства к проектам. BTC и ETH в США добились статуса легального биржевого товара, тогда как анонимные монеты удалены со многих бирж, а корпоративным валютам типа Libra и Gram чиновники вовсе не дали запуститься»,— подчеркивает он.
Основная движущая сила криптовалютного рынка — это эмоции и доверие, так как у криптовалют нет обеспечения в виде реальных активов, говорит Дмитрий Гурковский, и курс цифровых активов движется в ту или иную сторону в зависимости от текущей конъюнктуры и рыночного настроения.
Рынок криптовалют все еще продолжает быть сугубо миноритарным в сравнении с рынком свободно конвертируемых валют, напоминает Юрий Мазур, и спекулятивность на нем остается на весьма высоком уровне. «Также можно с уверенностью говорить, что не менее 10% от всей эмиссии BTC находится в руках узкого круга майнеров, не говоря уже о десяти крупнейших майнинговых пулах, которые суммарно владеют более чем 75% хешрейта в сети BTC. В СМИ за последние три года нередко появлялись статьи с заголовками, что в мире есть несколько крупных участников рынка, владеющих 100 тыс. и более BTC. Такое утверждение совсем не выглядит неправдоподобным. Поэтому спекулятивное влияние на рынке криптовалют по-прежнему очень велико. Свидетельством этому можно считать распродажу 2 сентября этого года, когда майнеры продали достаточно большое количество монет BTC, чтобы предотвратить появление новых крупных игроков в майнинговой сети биткоина»,— рассказывает эксперт.
Криптовалюты — это один из наиболее рискованных активов, поэтому при панических настроениях на финансовых рынках возможна аналогичная динамика и у криптовалют, отмечает директор по развитию Trading View Виталий Кирпичев. При этом в противовес негативной динамике инвесторы могут активно покупать определенные криптовалюты при возникновении перспектив по их масштабному использованию в мире.
Даже при высокой скорости транзакций и минимальной комиссии большинство потребителей не захочет использовать инструмент, который может подорожать на 5% за день, а за неделю потерять 20% стоимости, то же самое касается и представителей бизнеса, считает аналитик компании «КСП Капитал УА» Михаил Беспалов. «С какой-либо точностью оценить фундаментальную стоимость криптовалюты с помощью классических инструментов анализа крайне сложно, если вообще возможно, а вкладывать средства в актив, не представляя, за счет чего он будет приносить доходность, на наш взгляд, является крайне рискованной стратегией»,— подчеркивает он.
Расчеты по старинке
Одними из первых легализовали криптовалюты Швейцария и Япония, и если раньше швейцарские банки славились своей надежностью, то теперь — инновационностью. «В свое время они удивили мир тем, что начали оказывать населению услуги по управлению криптоактивами, хранению криптовалют и прочим операциям с ними как с другими привычными активами. Постепенно этот опыт перенимают другие страны Европы, тогда как США более консервативны»,— напоминает управляющий партнер Exante. Так, в Европе к странам, благосклонно настроенным к криптовалюте, относятся Германия и Великобритания, добавляет эксперт CEX.IO Broker: в Германии такие финансовые активы не подлежат налогообложению, но при этом считаются частной собственностью, что делает страну криптовалютной налоговой гаванью.
Николай Кленов отмечает, что Китай уже несколько лет разрабатывает цифровой юань и собирается запустить его в оборот к Олимпиаде-2022 в Пекине, банк Швеции тестирует цифровую крону, а Евросоюз задумался о цифровом евро. Главный редактор русскоязычной версии Investing.com Анастасия Кошелева добавляет в список благоприятных для криптовалютного рынка стран Мальту, Бермудские острова и Гибралтар, которые предлагают легкую налоговую политику на BTC и другие виртуальные валюты. Евгений Марченко в числе стран, уже принявших ряд законов, которые регулируют статус электронных монет и принимают их наравне с другими валютами, называет Австралию, Гонконг, и Люксембург.
Впрочем, считают эксперты, несмотря на ряд преимуществ, криптовалюты пока все равно не могут заменить классические деньги. Рынок криптовалют в сравнении с сектором реальных денег находится на заре своего развития, поэтому явных преимуществ перед привычными валютами у него нет. Чтобы криптовалюты с течением времени заменили реальные деньги, нужны несколько факторов: за ними должно стоять что-то реальное, технологии должны прочно войти в повседневную жизнь, а цифровые деньги должны быть легко применимы в повседневной жизни, говорит ведущий аналитик RoboForex.
Скорее всего, в будущем криптовалюты займут нишу между золотом и обычными валютами: они станут инструментами для накопления средств и биржевой спекуляции, но не всегда удобными как платежное средство, считает Алексей Кириенко. Вряд ли криптовалюта заменит традиционные деньги, потому что многие криптовалюты позволяют делать анонимные финансовые переводы, что противоречит логике современных органов контроля, отмечает Юрий Мазур. Кроме того, многие сервисы, предоставляемые на основе криптовалют, уже успешно реализованы с применением фиатных денег.
Судьба криптовалют во многом будет зависеть от законодательства и судебной практики, но тренд на цифровые деньги точно не переломить, уверен Николай Кленов, и, вероятно, в будущем криптовалюта действительно заменит традиционные деньги. «Несмотря на оптимизм и надежды адептов криптовалюты в 2017–2018 годах, кажется, что даже они уже сникли и перестали верить, что когда-нибудь BTC можно будет расплачиваться за пиццу в любом городе мира, им никогда больше не придется пользоваться классическими валютами, а крупнейшие технологические компании начнут выплачивать сотрудникам зарплату в криптовалютах. Крупнейшие экономики мира опасаются такого сценария (замены классических валют криптой.— BG), он неизбежно приведет к росту теневых операций, поэтому поверить в замену классической валюты криптовалютой пока невозможно»,— подчеркивает госпожа Кошелева.
Способствовать замену классической валюты виртуальной будет развитие законодательства в области цифровых финансовых активов, в первую очередь, в странах G7 и России, считает технический директор Chronotech Михаил Савченко. «Медвежью услугу оказала эпидемия коронавируса, многие страны начали форсированный отказ от бумажных денег, что подстегнуло интерес и скорость внедрения цифровых финансовых технологий, включая криптовалюты»,— добавляет он.