На состоявшихся вчера аукционах по размещению госбумаг большая часть заявок осталась неудовлетворенной. Минфин предпочел отсечь крупный объем заявок, опасаясь дальнейшего усиления спекулятивных ожиданий на рынке и не настраивая инвесторов на рост доходностей.
Вчера Минфин размещал дополнительные выпуски ОФЗ-АД 46014 и ОФЗ-ФК 27025 объемом 12 млрд руб. каждый.
Цена отсечения на аукционе по размещению ОФЗ-АД 46014 составила 105,08% от номинала, а средневзвешенная доходность — 8,15% годовых; на вторичных торгах 3 февраля доходность выпуска составила 8,03% годовых. Таким образом, Минфин разместил ОФЗ с премией ко вторичному рынку более десяти базисных пунктов.
При этом он удовлетворил заявки на сумму 2,4 млрд руб., а это ровно 20% от заявленного объема, то есть минимальный объем, при котором аукцион можно признать состоявшимся. На втором аукционе объем неудовлетворенного спроса резко вырос и составил 7,2 млрд руб. против 4,8 млрд руб. при размещении ОФЗ 46014. Средневзвешенная доходность составила 6,96% годовых против 6,8-6,85% на вторичном рынке, то есть премия оказалась на уровне 11-16 базисных пунктов.
Как сообщила Ъ замминистра финансов Белла Златкис, "инвесторы едва ли могли рассчитывать на большее". По ее словам, в январе Минфин и так превысил на 5 млрд руб. собственные планы заимствований (в частности, на фоне бурного роста рынка на прошлой неделе он занял 3 млрд руб., которые не собирался занимать). Однако спекулянты, видимо, рассчитывали на то, что Минфин, который не раз заявлял о намерении реанимировать в этом году рынок госдолга, не поскупится на дополнительную премию — по данным министерства, в торговой системе было задепонировано денег в 2,5 раза больше, чем сумма предложения ОФЗ на аукционах.
Начальник отдела операций с рублевыми инструментами ВТБ Владимир Борунов связывает низкий объем удовлетворенного спроса на вчерашних аукционах с колебаниями на валютном рынке: "В конце прошлой недели на длинные бумаги был спрос в основном со стороны западных инвесторов. В связи с укреплением доллара в начале этой недели выросли цены на форвардные контракты, и инвесторы изменили свой оптимистичный настрой. Для вчерашнего аукциона по 'Газпрому' и сегодняшних госаукционов оказалось не самое удачное время".
Отметим, правда, что многие аналитики ожидают стабилизации курса рубля к доллару уже в ближайшие дни. Так, по словам аналитика по долговым обязательствам Альфа-банка Валентины Крыловой, "в дальнейшем госбумаги должны становиться все более привлекательными на фоне укрепления рубля и падения курса доллара к европейской валюте".
ЮЛИЯ Ъ-ЧАЙКИНА, ПЕТР Ъ-РУШАЙЛО