Золотой доход

"Деньги" продолжают мониторить доходность финансовых инструментов

Сентябрь оказался успешным месяцем для всех классов активов. По оценкам "Денег", почти все инвестиции обеспечили положительный результат. При этом самый высокий доход принесли вложения в золото, которые выиграли не только от роста стоимости драгоценного металла, но и от ослабления рубля. Высокую прибыль принесли инвесторам основные категории ПИФов, депозиты, а также большая часть российских акций. Убыточными стали популярные в последние годы фонды облигаций, а также акции Сбербанка, которые сильнее всего могут пострадать в случае ужесточения санкций США.

Фото: Reuters

Виталий Капитонов

Золото

Спустя пять месяцев самой доходной инвестицией за месяц стало золото. По оценке "Денег", вложив 15 августа в драгоценный металл 100 тыс. руб., инвестор мог получить через месяц почти 5 тыс. руб. дохода. Это второй по величине месячный результат в этом году. Больше инвестор мог заработать в апреле — 9,3 тыс. руб.

Высокая доходность вложений в благородный металл лишь отчасти связана с ростом его цены. C середины августа стоимость золота выросла на 2,4%, до $1205 за тройскую унцию. Это стало отражением инфляционных ожиданий в США. По данным Министерства торговли США, инфляция в стране замедлилась с 2,9% в июле до 2,7% в августе, но остается выше целей ФРС. Таким образом, инфляция продолжает расти, что позволит ФРС повышать ставку без резких изменений. Поддержку драгоценному металлу оказали новости о том, что власти США и Канады продолжают предпринимать попытки найти компромисс по новому соглашению НАФТА. "Эти новости снижают обеспокоенность относительно торговых отношений, которая оказывала давление на рынок золота и поддерживала доллар",— отмечает стратег по операциям на товарно-сырьевых рынках Sberbank Investment Research Михаил Шейбе. Эффект растущих цен на золото был усилен ростом курса доллара в России (+2,5%). В результате рублевые инвестиции в драгоценный металл принесли значительный доход.

Впрочем, к дальнейшим инвестициям в золото стоит относиться с осторожностью, считают участники рынка. Ключевым риском для инвестиций в благородный металл остается эскалация торгового противостояния между США и Китаем. "Фактор политического давления исключен, а это значит, что появление новых барьеров — дело практически решенное. Такое развитие событий негативно для золота, поскольку возрастет спрос на доллар как на защитный актив",— считает Михаил Шейбе.

Какой доход принесли вложения в золото (%)


1 месяц3 месяца1 год3 года
Золото4,890,497,7910,30
Инвестиционные монеты-25,82-18,86-11,478,11
Слитки-28,23-21,58-15,064,50
Фонды фондов3,631,246,635,64
Курс доллара1,827,992,431,13

Источники: Bloomberg, Reuters, Сбербанк.

ПИФы

В числе наиболее доходных финансовых продуктов остаются паевые инвестиционные фонды, а отдельные продукты управляющих компаний смогли обеспечить маржу, превышающую показатель золота. В октябре самыми успешными оказались вложения в отраслевые фонды акций, ориентированные на металлургические, телекоммуникационные и нефтегазовые компании. По оценке "Денег", основанной на данных Investfunds, по итогам месяца вложения в такие фонды принесли бы частным инвесторам от 2,2 тыс. руб., до 5,2 тыс. руб.

Высокий заработок обеспечили и другие категории фондов: индексные фонды, смешанных инвестиций, еврооблигаций. Фонды этих категорий смогли бы принести своим инвесторам от 200 руб. до 4 тыс. руб. на 100 тыс. вложений.

Негативный результат принесли полюбившиеся частным инвесторам облигационные фонды. Фонды данной категории относятся к числу консервативных, поэтому потери частных инвесторов были символическими — до 1 тыс. руб. В таких условиях инвесторы начали фиксировать прибыль в облигационных фондах. По данным Investfunds, в августе розничные инвесторы вывели из облигационных фондов 4 млрд руб. Быстрее они забирали из фондов данной категории в декабре 2014 года. Тогда на фоне девальвации курса рубля и стремительного роста ставок на внутреннем рынке инвесторы вывели из фондов более 4,5 млрд руб.

Высвобожденную ликвидность инвесторы отчасти направляют на покупку более рискованных фондов акций. Объем вложенных средств в фонды данной категории в августе превысил 3,5 млрд руб., что на 500 млн руб. больше объема привлечений в июле. Спрос на рисковые стратегии растет уже шестой месяц подряд, а объем вложений занимает все большую долю в общем притоке в розничные фонды. Наибольшим спросом у инвесторов пользуются фонды телекоммуникаций и нефтегаза.

Какой доход принесли вложения в паевые фонды (%)

Категория фонда1 месяц3 месяца1 год3 года
Рублевые облигации-1,2-3,22,5-8,718,6-49
Еврооблигации1,9-4,34-12,512-21,77-22,3
Смешанные инвестиции0,2-+4-9,45,4-3031-67,3
Индексные фонды3,8-3,97,7-8,818,6-2047-56,5
Металлургия4,8-5,26,6-6,812-17,827-49,3
Потребительский рынок-2,2-14,8-38,721,6-41
Телекоммуникации2,2-5,53,4-13,211-42,422,6-82
Нефть и газ3,6-5,312-13,740-42,864,8-68
Электроэнергетика-2,7-15,7-22,774-193,3
Фонды фондов2,6-4-17,8-43,3-53,5

Источники: Национальная лига управляющих, Investfunds.

Акции

Августовские аутсайдеры — акции — поднялись на третье место с четвертого рейтинга "Денег". За минувший месяц инвестиции в индекс ММВБ принесли бы розничным инвесторам 3,4 тыс. руб. При этом начало рассмотренного периода не предвещало столь высокого результата. В период с 15 по 18 августа индекс ММВБ снизился на 1,2%. Однако ситуация улучшилась после 24 августа. За три недели индекс подскочил почти на 5% и поднялся до уровня 2374 пункта. Это всего на 2 пункта ниже исторического максимума, установленного в марте.

Впрочем, в сентябре многие фондовые индексы развивающихся и развитых стран продемонстрировали положительную динамику. По оценкам Bloomberg, российские индексы выросли в долларовом выражении всего на 4,4%. Сильнее рост продемонстрировали только турецкие индексы, поднявшиеся на 5,9-6,3%. Среди индикаторов развитых стран лидером стал итальянский FTSE MIB, прибавивший за месяц 3,4%.

Сильнее всего подросли акции АЛРОСА, "Газпрома", ГМК "Норильский никель" и "Магнита": на этих бумагах инвестор мог заработать 4,2-8,3 тыс. руб. на каждую сотню тысяч инвестиций. По словам ведущего аналитика ИК "Олма" Антона Старцева, интерес инвесторов к бумагам АЛРОСА поддержало высказывание министра финансов Антона Силуанова о том, что компания может направить 75% чистой прибыли на выплату дивидендов.

Исключением из общей картины стали акции "РусГидро", "Ростелекома", "Аэрофлота", инвестиции в которые принесли бы убыток в размере от 200 руб. до 1,4 тыс. руб. Максимальные потери оказались бы у инвесторов, вложивших деньги в ценные бумаги Сбербанка,— 2,1 тыс. руб. Его акции остаются под давлением комментариев чиновников Госдепартамента США, которые не исключают возможности санкций в отношении банка в ноябре. Такие перспективы пугают международных инвесторов и вынуждают их выходить не только из ОФЗ, но и из бумаг банка.

После обвала в августе и сентябре акции Сбербанка стали привлекательными для инвестирования, считают аналитики. "Отскок в бумагах крупнейшего российского банка очень вероятен, и риски их покупок вполне оправданны. Среднесрочным инвесторам пока следует ориентироваться на фиксацию прибыли в районе 180 руб. за акцию",— считает аналитик "АЛОР Брокер" Алексей Антонов.

Какой доход принесли вложения в акции (%)


1 месяц3 месяца1 год3 года
Индекс ММВБ3,395,4914,6336,49
Сбербанк-2,10-9,860,36146,71
Роснефть2,3315,1638,7974,55
Газпром7,7210,4723,986,55
Норильский никель4,874,1520,722,85
РусГидро-0,02-9,68-23,336,72
Магнит4,21-11,61-59,66-64,27
Ростелеком-1,790,002,37-23,63
АЛРОСА8,2517,8529,4771,99
Аэрофлот-1,40-24,73-45,81195,14

Источник: Reuters.

Депозиты

Снижение банковских ставок по краткосрочным вкладам продолжается. В середине августа средняя максимальная ставка у топ-10 банков по рублевым вкладам сроком на месяц составляла 5,97% годовых, что на 0,03 процентного пункта ниже показателя месячной давности. За минувший месяц депозит на 100 тыс. руб. принес бы его держателю доход в размере 500 руб.

Второй месяц подряд высокую прибыль обеспечивают вложения в валютные вклады. Так, депозит в долларах принес бы своему держателю доход в размере 1,7 тыс. руб., в евро маржа была бы более значительной — 4,3 тыс. руб.

Хорошие показатели валютных вкладов связаны с ослаблением рубля по отношению к ведущим мировым валютам. За минувший месяц курс американской валюты на Московской бирже вырос на 1,7 руб., до отметки 68,05 руб./$, курс евро поднялся на 3,8 руб., до отметки 79,1 руб./€. По данным Bloomberg, за месяц рубль укрепил позиции к доллару на 2,57%, а к евро — на 4,9% и занял шестое место среди 24 валют развивающихся стран. Аутсайдерами стали аргентинский песо и бразильский реал, снизившиеся к доллару соответственно на 25% и 7,3%, а к евро на 27% и 9,6%. Большинство остальных валют развивающихся стран ослабли к евро на 0,7-2,4%, но смогли укрепиться к доллару на 0,2-3,4%.

Высокие риски дальнейшего ужесточения санкций США против России будут давить на курс рубля. Однако налоговый период в сентябре изымет из банковской системы около 1,9 трлн руб. "Это может поддержать рубль, особенно в условиях сокращения профицита ликвидности в результате приостановки покупки валюты в рамках бюджетного правила",— отмечает начальник аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев.

Какой доход принесли вложения в депозиты (%)


1 месяц3 месяца1 год3 года
Вклад рублевый0,501,757,1029,47
Вклад долларовый1,697,7717,302,64
Вклад в евро4,288,3014,083,72
Курс доллара2,588,6517,962,02
Курс евро5,079,1014,793,59

Источники: оценки "Денег", ЦБ.

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...