Накопления лишаются резерва

Необходимость в формировании резерва по обязательному пенсионному страхованию (РОПС) негосударственными пенсионными фондами (НПФ) после введения обязательного стресс-тестирования отпала, считают в ЦБ. Подробности обсуждения судьбы более 180 млрд руб. регулятор не раскрывает. Эксперты рассматривают два варианта развития событий. Либо перевести деньги в капитал фондов, либо передать гражданам, тем более что резерв сформирован в основном за счет потерянного инвестиционного дохода.

Как заявили “Ъ” в Счетной палате, в ответ на ее обращение Банк России сообщил, что в связи «с введением механизма управления рисками НПФ практическая необходимость формирования РОПС отсутствует». Эти предложения сейчас прорабатываются в ЦБ с тем, чтобы направить их в Минфин для подготовки изменения законодательства, указал представитель контрольного органа. «Вопросы, касающиеся необходимости формирования РОПС негосударственными фондами, находятся в стадии обсуждения»,— подтвердили в Банке России. В Минфине не ответили на запрос “Ъ”. В ПФР никаких предложений по формированию РОПС не поступало, заявил его представитель.

«Сейчас РОПС является частью системы гарантирования сохранности пенсионных накоплений, а его использование возможно в случае реализации инвестиционных рисков. Однако нормативный размер РОПС не зависит от инвестиционной стратегии и уровня риска портфеля»,— отмечает исполнительный директор НПФ «Сафмар» Евгений Якушев. К тому же ЦБ уже создан механизм страховки от инвестиционных рисков. С февраля этого года частные фонды, работающие с пенсионными накоплениями, обязаны проходить стресс-тесты. В случае невыполнения установленных нормативов тестирования они обязаны досоздать капитал, который наряду с РОПС является одной из ступеней гарантирования обязательств граждан. Впрочем, по словам участников рынка, помимо незначительных инвестиционных рисков фонды сталкиваются с рисками актуарными. «Они возникают на этапе выплаты пенсий и связаны с изменением продолжительности жизни или неравномерностью клиентской базы, поэтому определенный резерв просто необходим для гарантированного исполнения обязательств»,— указывает господин Якушев. В случае изменения механизма формирования РОПС его размер может быть установлен пропорционально объему выплатного резерва, а не всем активам.

Как в случае отказа от формирования РОПС могут быть использованы уже сформированные страховщиками резервы, в ЦБ не пояснили. Вместе с тем мнения экспертов разделились. По мнению руководителя одного из крупнейших НПФ, «вероятно, будет предложено направить РОПС в состав собственных средств». В настоящее время только 15% дохода от инвестирования РОПС идет в собственные средства фонда. «А если РОПС внести в капитал, то весь доход пойдет акционеру»,— отмечает топ-менеджер. Однако, как считает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин, «РОПС — это часть пенсионных обязательств, поэтому, если регулятор все-таки примет решение о ликвидации или уменьшении этого резерва, деньги должны вернуться в их состав, то есть распределиться по счетам застрахованных лиц». С таким подходом согласен и Евгений Якушев, однако он отмечает, что «в этом случае возникают риски прохождения стресс-тестов, так как РОПС учитывается в составе капитала».