госрегулирование
Вчера Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) сообщила о принятия положения, регулирующего порядок выявления манипулирования ценами на фондовом рынке. Это первый практический документ, регламентирующий поиск и выявление манипуляторов. Его формулировки настолько размыты, что при желании манипулятором можно будет признать любого.Понятие "манипулирование ценами" введено обновленным законом "О рынке ценных бумаг", вступившим в действие 4 января 2003 года. Согласно ему, под манипулированием понимаются действия, направленные на создание видимости изменения цены бумаг с целью побудить инвесторов совершить с ними сделки. К ним относятся: распространение ложной или недостоверной информации, выставление поручений на совершение сделок по нерыночным ценам, заключение сделок на бирже без смены владельца бумаг и т. п. В случае признания ФКЦБ фактов манипулирования виновные могут быть привлечены к ответственности, вплоть до уголовной.
Однако все закрепленные законом нормы не могли работать до принятия подзаконных актов, оговаривающих правила проведения проверок и выявления случаев манипулирования. Вчера ФКЦБ сообщила о принятии такого документа — "Положения о порядке проверки действий лиц, содержащих признаки манипулирования на рынке ценных бумаг".
Как сказано в положении, поводом для такой проверки могут стать отчеты фондовых бирж, информация, поступившая от профучастников, их клиентов, госорганов и Центробанка, а также сообщения в СМИ. В ходе проверки ФКЦБ может запрашивать у провинившихся любые документы: полную информацию о сделках, сведения о клиентах, рекламные материалы, аналитические обзоры и "иную информацию". Если по результатам проверки выяснится, что подозреваемый пытался или имел возможность влиять на цены, то он признается виновным. При этом признание факта манипулирования не основано на каких-либо количественных критериях.
Участники рынка сдержанно прокомментировали документ, так как лишь некоторые из них видели его в виде проекта, предоставленного экспертному совету ФКЦБ. "Расплывчатые формулировки положения дают комиссии большую свободу в действиях,— отметил представитель крупной инвесткомпании.— Но может быть, это и хорошо". Положение будет опубликовано и вступит в силу после согласования в Минюсте. На это, по словам сотрудников ФКЦБ, уйдет около месяца.
Стоит отметить, что ранее ФКЦБ не раз находила признаки манипулирование ценами, в частности, на ММВБ посредством кросс-сделок. Причем тогда некоторые брокеры открыто признавали, что такие сделки применяются для "разогрева" рынка.
При этом в комиссии не раз отмечали, что львиная доля случаев манипулирования на нашем рынке связана с использованием инсайдерской информации. Однако здесь ФКЦБ пока бессильна — закон "Об инсайдерской информации" застрял в Думе, пройдя лишь первое чтение. Так что пока нет даже определения инсайдерской информации и ее неправомерного использования.
ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ