Коротко

Новости

Подробно

Фото: Евгений Курсков / Коммерсантъ   |  купить фото

Zenden закупается

Ритейлер поглощает конкурента

Газета "Коммерсантъ" от , стр. 12

Один из крупнейших обувных ритейлеров Zenden продолжает консолидацию рынка. Вслед за сетью Thomas Munz компания намерена купить Mascotte, которая управляет 84 собственными и франчайзинговыми магазинами в стране.


Группа Zenden, как сообщил "Ъ" владелец компании Андрей Павлов, подписала предварительное соглашение о покупке обувной сети Mascotte. По его словам, в сделку вошли бренд и операционный бизнес 48 собственных магазинов и 36 франчайзинговых. На оформление бумаг потребуется два-три месяца, добавил господин Павлов. Он не назвал сумму сделки, но отметил, что она находится в рамках концепции группы инвестировать в новые компании 1-2 млрд руб. В Mascotte от комментариев отказались.

Zenden сохранит бренд Mascotte и продолжит открывать магазины под этой вывеской, обещает господин Павлов. "Этот бренд знают покупатели, тем более такой подход соответствует нашей стратегии по развитию продаж в среднеценовом сегменте",— пояснил он. По его словам, руководить Mascotte будет ее нынешний владелец Михаил Левашов, который сохранит долю в компании. По итогам этого года выручка Mascotte составит около 3 млрд руб., отмечает Андрей Павлов.

Управляющий партнер Falcon Advisers Игорь Кованов считает, что при самом благоприятном стечении обстоятельств сумма покупки может составить 1,3 млрд руб. без учета долга, но, скорее всего, в реальности сделка будет носить безденежный характер или иметь символическую плату $1. Источник "Ъ", знакомый с ситуацией, полагает, что долг Mascotte находится на уровне 1 млрд руб. "С учетом долга стоимость актива может составить 280-320 млн руб., что несильно отличается от безденежной сделки",— соглашается гендиректор "Infoline-Аналитики" Михаил Бурмистров. По его данным, выручка собственных магазинов Mascotte в этом году равнялась 1,6 млрд руб.

Zenden — единственный обувной ритейлер, который проводит сделки M&A, в то время как его конкуренты предпочитают заниматься либо обновлением и релокацией действующих магазинов, либо запуском новых собственных брендов, отмечает Игорь Кованов. Для Mascotte Zenden фактически является безальтернативным покупателем, добавляет господин Бурмистров. "Партнерские отношения между бенефициарами сетей позволяют минимизировать возможные риски для сделки M&A",— поясняет он. По его мнению, консолидация розничного рынка в сегменте fashion — объективное явление в условиях снижения реальных доходов населения и усиления ценовой конкуренции. Обувные ритейлеры с выручкой от 1 млрд до 3 млрд руб. без НДС, как правило, сталкиваются с финансовыми проблемами и вынуждены закрывать часть объектов, которые в новых условиях оказались нерентабельными, поясняет эксперт. Но, продолжает он, препятствует консолидации низкое качество розничных активов, которые фактически представляют собой совокупность договоров аренды и торгового оборудования и не представляют существенного интереса на рынке M&A. "В связи со снижением арендных ставок и высвобождением площадей в торгцентрах и помещениях стрит-ритейла компании способны открыть магазины с аналогичными или чуть меньшими затратами",— рассуждает эксперт.

В этом году Zenden уже приобрела обувную сеть Thomas Munz, состоящую из 34 магазинов в России и одного в Казахстане. Тогда эксперты оценивали актив в 250 млн руб. Сама Zenden сегодня управляет 258 магазинами и занимает третье место по обороту в 2015 году среди обувных ритейлеров после "Центробуви" и Kari. В 2015 году компания продала 8 млн пар обуви на 12 млрд руб., что в денежном выражении на 18% больше, чем в 2014 году. В 2015 году чистая прибыль ритейлера выросла в два раза, до 750 млн руб.

Общая выручка трех брендов, входящих в Zenden, по итогам этого года превысит 20 млрд руб., рассчитывает Андрей Павлов. Михаил Бурмистров оценивает перспективы скромнее — в 16-16,5 млрд руб. без НДС, что соответствует второму месту на рынке после Kari. В 2017 году оборот трех марок должен вырасти до 30 млрд руб., прогнозирует глава Zenden. А к 2020 году господин Павлов рассчитывает довести выручку группы до 110-120 млрд руб., в том числе консолидируя более мелких игроков.

Анастасия Дуленкова


Комментарии
Профиль пользователя