Как стало известно Ъ, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) решила ужесточить порядок допуска российских ценных бумаг к обращению на иностранных рынках, посчитав, что существует риск ухода российских акций за границу. Между тем состоявшийся в пятницу экспертный совет ФКЦБ не поддержал проект соответствующего постановления.
Предыдущее постановление, регулирующее порядок выдачи разрешений ФКЦБ на допуск отечественных акций и облигаций к обращению за границей, было принято комиссией еще в апреле 1998 года. Его требования были весьма либеральны. Для получения разрешения на начало торговли на западных биржах от эмитента требовалось, чтобы выпуск его ценных бумаг был зарегистрирован ФКЦБ, а сами бумаги были допущены к торгам на одной из российских бирж. Однако после кризиса интерес к отечественным акциям резко упал, поэтому ни одного заявления с просьбой о разрешении на обращение акций за границей комиссия не получала.
Однако сейчас ситуация начала меняться. Несмотря на все трудности, российские компании продолжали выпускать ADR на свои акции (см. график), что гораздо дороже, чем просто вывести ценные бумаги на западные торговые площадки. К примеру, начать торги российскими акциями намеревалась созданная в прошлом году венская биржа NEWEX. Однако из-за негативного отношения к этой идее со стороны ФКЦБ допустить к обращению на NEWEX удалось только ADR.Именно повышение интереса к отечественным акциям со стороны иностранных инвесторов и насторожило комиссию. В ФКЦБ решили существенно ужесточить свое постановление по этому вопросу, а от старого документа оставить лишь пару абзацев. Соответствующий проект уже рассматривался на пятничном экспертном совете при ФКЦБ. "Мы хотим быть своеобразным фильтром и привести свои стандарты в соответствие с западными требованиями,— заявили Ъ в ФКЦБ.— А предыдущее постановление настолько общее, что даже не позволяет дать обоснованное решение в выдаче разрешения или отказе. Кроме того, в новом документе будет оговорено первичное размещение акций российских компаний за рубежом". В комиссии отметили, что в новом постановлении будут значительно расширены требования к эмитенту, однако документ не коснется существующих требований к выпуску ADR (для этого требуется отдельное разрешение ФКЦБ), а также к государственным и муниципальным ценным бумагам. По словам пресс-секретаря комиссии Ильи Разбаша, проект был в целом одобрен экспертным советом и после технических правок будет разослан его членам для окончательного голосования.
Между тем председатель экспертного совета, управляющий директор компании "Тройка Диалог" Константин Корищенко заявил Ъ, что экспертный совет не поддержал проект постановления: "Я не буду комментировать содержательную часть документа, так как он еще не готов. Но члены совета его не поддержали, и если в комиссии считают эту неподдержку технической, то это воля комиссии".
Стоит отметить, что участники рынка также не разделяют оптимизма комиссии. "Для нормального иностранного инвестора наши акции — это ничто. Гораздо понятнее депозитарная расписка, выпущенная банком",— заявили Ъ в одной инвестиционной компании.
ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ