Рубль откатился к пятимесячным минимумам. На торгах Московской биржи доллар закрепился выше отметки в 64 руб. Евро также пробил уровень в 70 руб. Нефть марки Brent по-прежнему оценивается ниже $50 за баррель. Аналитик компании «Альфа-Форекс» Андрей Диргин обсудил тему с ведущей «Коммерсантъ FM» Светланой Токаревой.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ / купить фото
— Итак, чем обусловлено очередное ослабление рубля?
— Ни для кого не новость, поскольку сейчас очень сильно дешевеет нефть, и, скорее всего, этот тренд будет долгосрочным, уже ниже психологического уровня $50 за баррель, и инвесторы активно скупают наличную валюту, поскольку ожидают дальнейшее ослабление курса рубля.
На рынке мы не видим сейчас активных покупок по рублю, и с большой долей вероятности рубль продолжит слабеть, если Центральный банк все же не прекратит совсем выкупать значительные объемы валюты на российском рынке. Пока объемы торгов низкие, соответственно, высокая волатильность. Но мы наблюдаем повышенный спрос на валюту, поскольку есть понимание того, что в сентябре рубль может обновить минимумы.
Пока ситуация остается достаточно стабильной. Даже если смотреть на фундаментальные показатели, рубль видится перепроданным. Но, тем не менее, спекулятивная составляющая и негативные ожидания в отношении российской экономики и в отношении повышения ставки со стороны Федеральной резервной системы, доллар, естественно, будет дорожать, а рубль, соответственно, дешеветь. Это может произойти уже в сентябре.
Все это укрепляет уверенность инвесторов в том, что необходимо играть на понижение курса российской валюты. Но все-таки надо быть на чеку, поскольку в любой момент Центробанк может вмешаться, и он уже дал понять рынкам, что для него комфортным, во всяком случае, до начала сентября, является уровень 60 руб. за доллар. Поэтому надо внимательно следить за ситуацией, и время, скорее всего, покажет. Но пока вряд ли можно считать начало августа каким-либо серьезным сигналом, поскольку традиционно все в отпусках, объемы низкие, и доллар может как сильно дорожать, так и сильно дешеветь.
— Андрей, но отпуска-то закончатся буквально уже через две недели, уже конец августа, люди вернутся. Не только инвесторы, как вы знаете, скупают сейчас валюту, а обычные жители, обычные люди также сейчас стоят у обменников. Уже можно наблюдать очереди. Экономисты по этому поводу уже даже шутят, что если уже очереди у обменников, то максимум по доллару очень близко. Насколько близко, и где этот предел?
— Сейчас сложно очень сказать правильно. На днях Высшая школа экономики опубликовала исследование, согласно которому, до конца года может быть дефицит наличной валюты на российском рынке. Тем не менее, если посмотреть на ситуацию в российской экономике, то она не столь плачевна. Все-таки хотелось бы верить, что дно уже, так сказать, пройдено. Но, как известно и как часто бывает в нашей новейшей истории, нам могут постучать оттуда снизу снова, и рубль может обновить минимумы.
Наш прогноз на конец года — 58 руб. за единицу американской валюты, но все-таки многое будет зависеть от цены на нефть. Если посмотреть на историю формирования курса российской валюты по отношению к доллару, то 3/4 факторов стоимости рубля — это, прежде всего, обусловлено стоимостью нефти на мировом рынке, а все остальное, то есть санкции, геополитические риски, уже отходят на второй план.
Если мы видим сейчас переизбыток предложения на мировом рынке нефти, то есть вероятность того, что в среднесрочной перспективе, может быть, не резко, но все-таки нефть будет дешеветь. И, соответственно, это будет приводить к удешевлению курса российского рубля. Но если произойдет что-нибудь, что поддержит цены на нефть…
— Например?
— Пока на горизонте мы не видим никаких серьезных предпосылок для укрепления стоимости нефти. Но если посмотреть на курс рубля и на настроение инвесторов, все-таки во втором полугодии могут быть позитивные изменения в экономической конъюнктуре Российской Федерации, тут и долгосрочный эффект от госинвестиций, и, может быть, в третьем-четвертом квартале будет незначительное восстановление спроса.
— Да. Андрей, ваш прогноз: когда вмешается Центробанк, когда он начнет спасать рубль?
— Я думаю, что мы уже увидим незначительную коррекцию на текущей неделе. Но Центробанк прекрасно понимает, что если он сейчас будет вмешиваться в процесс, это будет только на руку спекулянтам, потому что объемы низкие, соответственно, здесь это палка о двух концах. Скорее всего, до начала сентября он выступит с интервенциями.