Российский фондовый рынок стал самым привлекательным для инвестиций среди стран БРИКС. По прибыльности он обогнал Китай, подчеркивают эксперты Bloomberg. Однако собеседники "Коммерсантъ FM" призывают не торопиться с выводами: китайский рынок скоро отыграет утраченные позиции.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ / купить фото
Россия стала самой привлекательной страной для инвесторов среди стран БРИКС. К такому выводу пришло агентство Bloomberg. По данным издания, в этом году российский рынок по прибыльности капиталовложений сместил с первых позиций даже Китай. Этому способствовало повышение цен на нефть и нормализация ситуации на Украине, отмечают эксперты. Кроме того, акции российских эмитентов оцениваются ниже, чем у других стран объединения. Недооцененность российских бумаг не означает, что они стали более привлекательными для инвесторов, уверена аналитик QB Finance Мадина Абаева.
"Я не согласна с тем, что российский рынок более привлекательный, чем китайский. Да, конечно, Китай очень сильно упал за последний месяц, но сейчас он восстанавливается. Сравнивать огромный фондовый рынок Китая и наш небольшой рынок было бы странным. Тем более, темпы роста ВВП Китая хоть и замедляются, но все-таки составляют 7%. Наш ВВП сокращается. Российский рынок был самым недооцененным и до кризиса. Это связано, скорее, с политическими рисками, а также с тем, что зарубежные инвесторы не очень любят вкладываться в Россию", — пояснила Абаева "Коммерсантъ FM".
По данным агентства Bloomberg, в номинальном выражении индекс ММВБ с начала года вырос на 18%. При этом российский индекс волатильности за тот же период снизился более чем наполовину — до 28%. Динамика фондовых рынков действительно показывает, что привлекательность российских активов растет. Однако дисконт на бумаги объясняется тем, что премия за риск остается высокой, отметил аналитик управляющей компании "Альфа-Капитал" Андрей Шенк.
"Если мы смотрим по динамике фондовых рынков, то Россия, да, действительно с начала года сильно выросла, но это не учитывает того сильного падения, которое было в декабре. Конечно, если взять просто цифры, то, наверное, Россия будет дешевле, чем остальные рынки, но все-таки оценка активов исходит из каких-то ожиданий рынка. Рынок сейчас, с одной стороны, ожидает, что в этом году и, возможно, в следующем году будет если не рецессия, то нулевой рост. При этом, несмотря на некоторую стабилизацию ситуации на Украине, сейчас и ставки остаются высокими, и риск, что может произойти какая-то стагнация. Именно это и отражается в этом низком дисконте", — рассказал Шенк "Коммерсантъ FM".
Россия сейчас действительно выглядит самой привлекательной страной для инвестиций в группе БРИКС. Однако это не означает, что стоит вкладываться в развивающиеся рынки в целом, считает управляющий фонда KR Capital Николай Корженевский.
"Инвестиции в Россию в данный момент времени по сравнению со странами БРИКС вообще и Китаем в частности представляются более оптимальными. Россия упала намного сильнее остальных. Тот же Китай сейчас просто находится в слишком плохой ситуации, чтобы в него инвестировать. Но это еще не повод бежать и инвестировать деньги в Россию. Я бы относился очень осторожно к развивающимся рынкам. На горизонте года-двух ничего хорошего в отношении развивающихся рынков я не вижу. Второй момент — это внешняя ситуация. Федрезерв и ужесточение монетарной политики — это очень важный фактор, который не стоит сейчас недооценивать", — отметил Корженевский.
Еще в апреле агентство Bloomberg назвало Россию худшей страной для инвестиций. 32% участников опроса Bloomberg Markets Global Poll посчитали, что в ближайший год не стоит входить на российский рынок. Почти 30% респондентов назвали худшей площадкой Бразилию, а четверть инвесторов — Китай.