Вчера Банк Японии под давлением правительства пошел на радикальные антикризисные меры. Увеличивая предложение денег на финансовом рынке, он намерен свести межбанковские процентные ставки к нулю. Для этого он приступает к широкомасштабным операциям по выкупу гособлигаций у банков.
В понедельник состоялось совещание совета директоров Банка Японии (Bank of Japan). Главным его итогом стало снижение целевого уровня ставки overnight с 0,15% до 0. Именно под ставку overnight банки кредитуют друг друга на рынке. Ставка, по которой коммерческие банки берут кредит у ЦБ (фактически штрафная ставка), оставлена неизменной — 0,25%. При этом ЦБ решил не ограничиваться изменением целевого уровня ставки.
Теперь ориентиром денежно-кредитной политики будет не сам уровень ставки, а остатки на корсчетах коммерческих банков. За целевой уровень взята отметка в 5 трлн иен, что почти на 1 трлн иен больше текущих значений. Повышение свободных средств у банков приведет к снижению кредитной ставки до минимального уровня, в идеале — до нуля. Регулировать остатки на корсчетах ЦБ будет с помощью операций на открытом рынке. Как было объявлено вчера, снимается прежнее ограничение на покупку гособлигаций и теперь ЦБ сможет выкупать гособлигации на сумму более чем 400 млрд иен в месяц.
Валютный рынок отреагировал на изменение политики снижением курса иены. Вчера она упала до минимального уровня за последние 22 месяца — 123 иены за доллар. Это вполне понятно — увеличение денежной массы в таких условиях ведет к обесцениванию национальной валюты.
"Слабая иена предусматривается новой политикой, и я не удивлюсь, если курс дойдет до 125 иен за доллар",— заявил главный экономический советник Bank of America Джереми Хокинс (Jeremy Hawkins). По мнению аналитиков, новая политика Банка Японии способна оживить финансовую систему, однако вывести страну на устойчивые темпы роста способны только структурные изменения в экономике.
АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ