Вчера в отеле "Националь" состоялась совместная пресс-конференция представителей инвестиционного банка Salomon Brothers, Bank of New York и Внешторгбанка. Банкиры подвели первые итоги организованного Salomon Brothers размещения глобальных депозитарных расписок (GDR) на валютные облигации Министерства финансов РФ.
Напомним, что к выпуску GDR на облигации внутреннего валютного займа Министерства финансов России Salomon Brothers приступил в марте этого года. Как заявил вице-президент банка Джеймс Деннис, целью проекта было расширение возможностей американских инвесторов для вложений в бумаги российского правительства. Ранее попытки выпустить GDR на правительственные облигации (как правило, GDR выпускаются на акции компаний) предпринимались правительствами Франции и ЮАР, но результаты были весьма неоднозначными. Однако в случае с "вэбовками" успех превзошел все ожидания.
К настоящему времени Salomon Brothers уже разместил облигаций на сумму $1 млрд по номиналу, что составляет около 10% от совокупной номинальной стоимости всех выпущенных "вэбовок". При этом Джеймс Деннис заметил, что 50% денежных средств, потраченных на приобретение GDR, принадлежали инвесторам, которые раньше не работали с российскими ценными бумагами. "Таким образом, налицо рост интереса инвесторов к российским бумагам", — заявил г-н Деннис.
Успех проекта Salomon Brothers сулит вполне ощутимые выгоды и России. И отечественные, и иностранные участники рынка сходятся во мнении, что выпуск депозитарных расписок способствовал повышению ликвидности рынка. Кроме того, он стал хорошей рекламой накануне нового выпуска федеральных еврооблигаций и еврооблигаций ряда российских регионов. Поэтому представитель Внешторгбанка выразил недоумение, почему на пресс-конференции не присутствовали представители Министерства финансов России.
Особый интерес журналистов вызывала, конечно, проблема арестованных "вэбовок". Напомним, что в течение 1996 года российские суды наложили арест на облигации на общую сумму $30 млн по номиналу. Эти "вэбовки" были в разное время похищены в различных банках и компаниях. К тому моменту, когда на них был наложен арест, облигации уже несколько раз перепродали, и они оказались у ничего не подозревавших инвесторов, преимущественно иностранных. Проблема арестованных "вэбовок", безусловно, омрачает перспективы рынка.
Касаясь этого вопроса, вице-президент Bank of New York Кеннет Лопиан отметил, что, как показывает практика, арест небольшой части облигаций не подорвал энтузиазма иностранных инвесторов. Сам факт покупки иностранцами GDR на облигации общей номинальной стоимостью в $1 млрд говорит о том, что инвесторы готовы принимать на себя риск. Тем не менее вице-президент Salomon Brothers Джеймс Деннис считает, что проблему арестованных облигаций очень важно решить до следующей выплаты процентов. Заместитель председателя правления Внешторгбанка Александр Осипцев заявил, что для предотвращения случаев ареста облигаций надо отказаться от практики регистрации их номеров при хранении. В долгосрочном плане оптимальным вариантом, по мнению Александра Осипцева, стало бы превращение валютных облигаций в безналичную форму.
ДМИТРИЙ Ъ-ГОЛУБКОВ