После ударного финиша предыдущей недели торговля государственными ценными бумагами на ММВБ вчера происходила более спокойно, хотя оборот был зафиксирован на высоком для понедельника уровне — почти 3 трлн рублей.
С самого начала рынок открылся довольно "низко". Однако после этого прошли большие объемы гособлигаций, и динамика движения котировок определилась. Наиболее длинные выпуски ценных бумаг продолжили тенденцию прошедшей недели — за вчерашний день средневзвешенные котировки 38-й, 39-й и 40-й серий выросли более чем на 1% от номинала. Кроме того, повышенным вниманием дилеров пользовались последние размещенные облигации 44-й серии — разброс максимальной и минимальной цен составил 2,3% от номинала, а оборот приблизился к 300 млрд рублей. Напротив, котировки более коротких выпусков ГКО (23-го, 26-го, 27-го, 33-го) несколько снизились — в пределах 0,6% пункта.
Некоторые трейдеры объясняют текущую ситуацию сменой тенденции на рынке, выразившейся в росте котировок дальних выпусков. Более осторожные участники рынка высказали мнение, что это как раз иллюзия перелома, создаваемая некоторыми крупными игроками для получения дополнительной прибыли. Ведь никаких особых предпосылок для снижения доходности гособлигаций не видно. Экономическая ситуация по-прежнему напряженная, собираемость налогов в денежном выражении невелика, а предстоящие выплаты по зарплате и т. п. все время увеличиваются, и власти постоянно испытывают потребность в реальных деньгах. Кроме того, совсем не очевидно, что иностранные инвесторы продолжат вкладывать средства в ГКО, пусть даже и на новых условиях, довольствуясь предложенным уровнем доходности, который явно уступает риску вложений в российские ценные бумаги. Таким образом, состояние рынка ГКО остается в значительной степени неопределенным, но можно ожидать, что картина прояснится уже в ближайшие дни.