Мировой фондовый рынок лихорадит. Пришло время смены прогнозов, и инвесторы начинают перетряску своих инвестиционных портфелей. Сопровождается она падением стоимости акций и снижением доходности долговых инструментов.
Международный финансовый рынок на прошлой неделе жил, как по учебнику. Как только появились слухи о том, что ФРС и Европейский центробанк планируют поднять учетные ставки, в Америке и Европе началось падение котировок акций. Свободный капитал потек на рынок долговых обязательств, и начался рост цен на гособлигации США и Германии. В результате индекс Dow Jones на прошлой неделе снизился на 0,5%, а цены на гособлигации выросли на один-два процентных пункта.
Но наибольшее падение котировок акций произошло на Токийской фондовой бирже. Только в прошлый четверг индекс Nikkei упал на 1,6%, а всего за последние дни фондовый рынок Японии потерял около 3%. Впрочем, на сей раз поводом для этого стали уже не слухи, а факты: на прошлой неделе курс иены к доллару достиг максимального значения за последние 3,5 года, а к немецкой марке — за последние 30 лет.
Происходит это потому, что инвесторы в последний месяц изменили свое отношение к перспективам японской экономики и считают ее активы — недвижимость и гособлигации — сильно недооцененными. Если судить по гособлигациям, то инвесторам действительно есть над чем задуматься: с начала года владельцы американских госбумаг потеряли 4% стоимости, а немецких — 9%, в то время как владельцы японских бумаг заработали 4%. Мировые инвесторы пересматривают свои портфели в пользу японских бумаг, что является причиной оттока капитала с европейского и американского финансовых рынков.
Но такая ситуация и для самой Японии не особо хороша. Курс иены слишком высок и не сможет поддерживаться японской экономикой (Банк Японии уже несколько месяцев пытается играть на понижение иены). Конкурентоспособность японских компаний на мировом рынке снижается вслед за ростом курса иены. Цены на японские товары повышаются, в результате экспорт из Японии сокращается, сокращаются и прибыли корпораций.
Что касается США и Европы, то слухи о повышении ставок могут оказаться несостоятельными. Поэтому на нынешней неделе маятник мирового финансового рынка может качнуться в другую сторону: рост котировок иены прекратится (тем более что японский ЦБ прикладывает для этого максимум усилий), а европейские и американские акции начнут дорожать — финансовые спекулянты должны использовать это время для зарабатывания прибыли.
ВАДИМ АРСЕНЬЕВ
ЕСЛИ ФЕДЕРАЛЬНАЯ РЕЗЕРВНАЯ СИСТЕМА НЕ ПОВЫСИТ УЧЕТНУЮ СТАВКУ, АКЦИИ АМЕРИКАНСКИХ КОРПОРАЦИЙ ПОДОРОЖАЮТ СИЛЬНЕЕ, ЧЕМ ОСТАЛЬНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ