Родился 8 ноября 1955 года в Баку. В 1977 году окончил Бакинский политехнический институт (специальность — "инженер ЭВМ"). В 1977-1983 годах работал в одном из НИИ Баку, затем — в бакинском горкоме профсоюзов. В 1983 году переехал в Москву, где до 1987 года был слушателем Высшей школы профдвижения ВЦСПС. В 1988-1990 годах работал младшим научным сотрудником Научного центра ВЦСПС. В 1989 году занялся бизнесом. Основал кооператив "Шафран", позднее — американо-советское СП "Крокус Интернэшнл". С 1992 года — генеральный директор, президент ЗАО "Крокус" (Crocus Group).
Президент Союза производителей и импортеров РФ. Член правления некоммерческого партнерства "Опора России" и Российского союза промышленников и предпринимателей. Член президиума Всероссийского азербайджанского конгресса. Член Общественно-консультативного совета по таможенной политике при ФТС РФ. Кандидат экономических наук (тема диссертации — "Формирование и использование фонда заработной платы на примере предприятия связи"). Автор трех книг. Награжден орденом Почета, другими орденами и премиями. Занимает 56-е место в списке богатейших бизнесменов РФ по версии Forbes с состоянием в $1,8 млрд. Женат, двое детей. Сын — Эмин Агаларов, вице-президент ЗАО "Крокус".