Сегодня крупнейший в мире производитель алмазов АЛРОСА начинает road show размещения на Московской бирже 16% своих акций. В основном это бумаги Росимущества и Якутии. Как стало известно "Ъ", ценовой диапазон определен на уровне 35-38 руб. за одну акцию, в случае успеха АЛРОСА сможет привлечь около $1,3 млрд. Оценка выше текущих котировок компании, но ниже той, на которую ее руководство рассчитывало еще в мае. По данным источников "Ъ", для государства сейчас успешная приватизация бумаг важнее их цены.
Рисунок: Коммерсантъ / Виктор Чумачев
Фото: Reuters / REUTERS/Tatyana Makeyeva
О том, что с понедельника АЛРОСА начинает формировать книгу заявок по продаже 16% своих акций, "Ъ" рассказал источник, близкий к организаторам сделки. По его словам, road show пройдет 14-25 октября на Московской бирже, где состоится размещение, а также в Нью-Йорке. Туда в минувшие выходные вылетела группа менеджеров АЛРОСА во главе с президентом компании Федором Андреевым. Презентация бумаг может также пройти в Лондоне. Объявление цены намечено на 25 октября, а расчеты и закрытие сделки — на 28-31 октября.
Ценовой диапазон установлен на уровне 35-38 руб. за акцию. Таким образом, капитализация компании может составить $8-8,67 млрд, а объем размещения — от $1,28 млрд до $1,36 млрд. Федор Андреев в мае говорил, что оценки АЛРОСА "колеблются от $9 млрд до $15 млрд", затем "Интерфакс" сообщал, что "ВТБ Капитал", один из организаторов размещения, оценил компанию в 38-44 руб. за акцию ($8,67-10 млрд). Источник "Ъ" в правительстве утверждает, что решение о снижении ценового коридора продиктовано желанием России как крупнейшего акционера АЛРОСА успешно разместить бумаги. "Это не только крупнейшая приватизационная сделка за последние полгода, но и первое IPO в рамках проекта создания в Москве международного финансового центра",— пояснил собеседник "Ъ".
Главный портфельный управляющий GPB Asset Management S.A. Дмитрий Скворцов говорит, что международные инвесторы сейчас осторожно подходят к инвестициям в добывающие компании из-за снижения цен на сырье, что будет мешать размещению АЛРОСА. "Но если АЛРОСА подаст себя как уникальную компанию со стабильным бизнесом, который будет генерировать неплохие дивиденды, история будет интересна консервативным инвесторам, в первую очередь международным",— считает господин Скворцов.
По мнению директора по инвестициям УК "Промсвязь" Александра Крапивко, момент для размещения выбран правильно: широкий рынок на краткосрочном подъеме. Олег Петропавловский из БКС говорит, что интерес к бумагам большой, "но всех беспокоит цена". Если она будет ближе к верхней границе, половина инвесторов может передумать, считает аналитик. "Успех зависит от того, будет ли эмитент давать дисконт к цене обращающихся акций, — подтверждает господин Крапивко.— Скорее всего, часть привлеченных средств пойдет на капзатраты по поддержанию текущих уровней добычи, то есть глобального улучшения показателей компании выпуск не сулит". Но Сергей Фильченков из ИФК "Метрополь" отмечает, что АЛРОСА в последние дни дешевела на слухах, что размещение может пройти по 34-35 руб. По итогам пятничных торгов на ММВБ акции стоили 34,75 руб. за штуку, что на 5,8% ниже котировок предыдущего дня. За прошлую неделю бумаги АЛРОСА подешевели на 10,2%. Таким образом, сейчас компания стоит дешевле даже нижней границы ценового диапазона.
При этом, по расчетам "Ъ", АЛРОСА торгуется дешевле других публичных алмазодобывающих компаний, которые меньше ее. Так, акции компании стоят около 3,7 EV/EBITDA, тогда как у бумаг канадской Dominion Diamonds (капитализация свыше $1 млрд) этот коэффициент составляет 6,57; у джерсейской Petra Diamonds ($945,6 млн)-- 7,7; а у лондонской Gem Diamonds ($333 млн) — 5. В ИФК "Метрополь" полагают, что у бумаг АЛРОСА есть потенциал роста на 32%. В итоге перспективы размещения во многом будут зависеть от конъюнктуры рынка, уверен Дмитрий Скворцов. Если аппетит к риску снизится, добавляет он, и рынки упадут, разместить акции АЛРОСА будет сложно.