Как стало известно "Коммерсанту", в Российской торговой системе (РТС) готовится введение двух новых систем торговли акциями. Они будут дешевле существующей и смогут обеспечивать большую надежность сделок. Тем не менее пока на новых площадках будут заключаться сделки с небольшими пакетами акций.
В настоящее время участники рынка используют в РТС либо систему свободных поставок, либо систему сделок с постдепонированием. В первом случае торговая система нужна участникам рынка лишь как своеобразная доска объявлений. Найдя друг друга, продавец и покупатель заключают сделку и рассчитываются тем способом, каким сочтут нужным.
С начала этого года в РТС появилась расчетная палата и новая услуга — организация расчетов на принципах "поставка против платежа" с постдепонированием. Эта услуга распространяется только на сделки, заключенные в рублях. Участники сделки договариваются о дне расчета и накануне этой даты вводят в депозитарий и расчетную палату акции и денежные средства. После чего расчет проходит под контролем РТС.
Новые торговые системы, которые разработала РТС, принципиально отличаются от существующих. Они предусматривают депонирование денежных средств до начала торгов. Первая, "подсистема гарантированных котировок", предполагает, что вы знаете, кто является вашим контрагентом по сделке. Но сама сделка при согласии сторон проходит мгновенно: ведь деньги и бумаги уже задепонированы. К тестированию этой системы планируется приступить в июле, а ввод в эксплуатацию намечен на начало осени.
К концу года ее заменит другая система с преддепонированием — так называемая подсистема с активным депонированием. В ней сделки будут совершаться с анонимным контрагентом. При этом предполагается, что деньги и бумаги можно депонировать не только перед открытием, но и в ходе торгов. Интересно, что стоимость подключения и работы в новых подсистемах будут примерно вдвое ниже, чем в старой.
Тем не менее новые системы вряд ли потеснят на рынке старую. Прежде всего, потому что, по экспертным оценкам, большинство участников рынка рассчитываются в валюте, чего новые подсистемы не предусматривают. Кроме того, крупнейшие участники рынка, скорее всего, предпочтут напрямую работать друг с другом, чтобы гарантировать себя от манипулирования котировками с помощью договорных сделок в анонимной системе. Это понимают и в РТС: на первых порах цены в новых торговых системах не будут учитываться при формировании официального листинга котировок.
Тем не менее новые системы благодаря своей дешевизне и надежности станут в первую очередь привлекательны для мелких компаний, которым не под силу торговать большими лотами или определять риски на контрагентов для работы в рамках лимитов. Будут работать в них и крупные компании, желающие продать мелкий пакет бумаг. Словом, типичный "блошиный рынок". Который сегодня пользуется такой популярностью в нашей стране.
ПЕТР Ъ-РУШАЙЛО