Рост доллара подтачивает уверенность МИХАИЛА КОРАБЛЕВА. Нет, не в надежности ГКО — это сомнений не вызывает. А в том, что деньги эти можно было бы пристроить и с большей выгодой. Проведав, что у него есть возможность недорого купить казначейские обязательства, Кораблев решается на не свойственный его характеру шаг — избавиться от ГКО.
ВЫНОС
Что получает Михаил Кораблев от Маши Безвинной
Шестимесячные ГКО седьмой серии 19 штук по 80 800 руб.
Акции
ТД ГУМ 11 акций по 23 000 руб.
Торибанк 35 акций по 10 200 руб.
"Медиа Механикс Капитал" 4 акции по $12.85
Опционы
Европейский call на 150 акций КамАЗа 150 тыс. руб.
Американский call на 40 акций АО "Родити" 73 800 руб.
Депозит в Торибанке 971 тыс. руб. и $36.5
Рублевый резерв 13 тыс. руб.
Валютный резерв $0
ИТОГО 3 696 315 руб.
КОНЕЦ ВЫНОСА
Наблюдая за январским ростом курса доллара, я обнаруживал все больше сходства между собой, Михаилом Кораблевым, мужчиной в полном расцвете сил, и бабелевской старухой, которая резюмировала свое отношение к жизни так: от всех этих дел я хочу повеситься. Наличие очков завершает мое сходство, уже не со старухой, а с лирическим героем, заметившим, что на носу у него очки, а в душе — осень. Теперь уже даже дородному красноармейцу из "Конармии", с маленькой головкой и могучим телом, было бы ясно, что вкладывать деньги выгоднее в валюту, чем в ГКО. Купленные мной гособлигации, которые являлись, с моей точки зрения, синонимом гарантированного дохода, повели себя, как Манька-Облигация из фильма "Место встречи...", а именно подешевели. То есть не подешевели в прямом смысле слова, но поскольку курсовая стоимость ГКО практически не поднялась за две недели, то доход составил всего около ста четырнадцати процентов годовых.
Сначала, как местечковый еврей, я уговаривал себя, что, как только валютный рынок успокоится, — курс облигаций обязательно резко поднимется. Или, как говаривал Беня Крик: "Папаша, кушайте и выпивайте, и оставьте этих глупостей". Докушались — доллар остановился. Довыпивались — Центробанк проводит уже рублевые интервенции. "Месяц повис в небе золотой серьгой". Но в отличие от молодого месяца, про который совершенно точно известно, что он каждый день прибавляет, облигации расти не желали вовсе. Покупая ГКО, я упустил из виду главное: доллар вырос гораздо сильнее, чем я предполагал. Вот судьба перестраховщика: всегда происходит именно то, чего боишься, только в масштабах, о которых просто не догадываешься.
Совершенно очевидно, что все-таки будут расти ГКО, имеющие близкий срок погашения, — им деваться некуда. Какая судьба ждет более дальние серии (где мы и имеем честь находиться — наш срок "гасится" 8 марта) — неизвестно.
Размышляя на темы курса доллара, своей неудачливости и подарка к 8 Марта, я потихоньку дозрел до мысли: а что, если нам избавиться от этих ГКО. Конечно, в случае с ГКО мы получим нашу фиксированную прибыль — рано или поздно. Но не пойти ли нам другим путем? Может быть, мне не дожидаться, пока погасят наш выпуск, и поменять наши ГКО на ГКО более "близкой" серии.
Звоню в МФТ, которому я и обязан покупкой ГКО. Обсуждая с консультантом фирмы, на какую бы серию мне поменять свою, объясняю: мне нужно что-нибудь поприбыльней и чтобы погашалось побыстрее. "А может, вам не серию менять, а просто купить у нас КО", — говорят мне на том конце провода.
"Далеко, далеко на лугу пасутся ко-о-о", — моментально всплыло у меня в памяти... КО, а точнее, казначейские обязательства, насколько мне известно, очень прибыльны, гораздо прибыльнее, чем ГКО, но частным лицам до сих пор они не продавались. И это объяснимо: государство решает проблему своих долгов предприятиям. А частным гражданам, гуляющим самим по себе, тут, кажется, делать нечего, делюсь я своими воспоминаниями с консультантом МФТ. Оказывается — ничего подобного. Именно МФТ и занимается продажей КО частным лицам. Короче, приезжайте, молодой человек, поговорим.
"Далеко, далеко, на лугу пасутся ко-о-о"... КО — это то, что государство раздало предприятиям вместо денег в счет погашения долгов. Этими же КО предприятия могли погашать долги друг другу. Но после определенного числа индоссаментов (передач от должника кредитору) КО могут быть проданы на свободном рынке, где их и поджидают инвесторы.
А зачем они их поджидают? Ну, во-первых, купив бумагу по цене несколько ниже номинальной стоимости, ее можно всучить все тому же государству по номиналу в качестве уплаты налогов. Но это, предполагаю я, не про меня — частное лицо в нашей стране такими пустяками еще мало интересуется. Для частного инвестора гораздо интереснее то, что предприятия, остро нуждающиеся в реальных деньгах, продают эти долговые расписки государства любому проходимцу, готовому заплатить наличными. И при этом продают КО почти даром. Если дождаться их погашения, прибыль можно получить почище, чем на ГКО. В настоящее время подходит срок погашения сразу нескольких выпусков, поэтому быстро обернуть деньги с приличной для себя выгодой — дело, как оказывается, вполне реальное.
Еду я в Сокольники и, глядя на грязный снег у обочины дороги, вспоминаю старую присказку: "Стоит посадить обезьяну в клетку, как она воображает себя птицей". Как выяснилось, можно, конечно, цапнуть эти КО. Однако как прикинуть их доходность? Одним из основных отличий рынка казначейских обязательств от рынка ГКО является его полная "непрозрачность". Если сделки с ГКО осуществляются на ММВБ по отработанной уже технологии, то сделки с КО происходят между отдельными брокерами и клиентами. При этом цена сделок может очень сильно колебаться. Поэтому конкретную доходность КО до сделки определить невозможно даже приблизительно. Хотя, насколько мне известно, по некоторым сделкам она достигает сотен процентов годовых. Еще один настораживающий момент: у государства в отношениях с КО практически отсутствует credit history. За все время их обращения было всего одно погашение — в ноябре (прошедшее, впрочем, довольно гладко). Но, согласитесь, эпизод — это еще не история.
На пороге МФТ меня встречает мой старый знакомый, в свое время перепутавший меня с клиентом на двадцать миллионов. Оказывается, именно с ним я делился по телефону собственными сомнениями относительно ГКО. Дело за малым — надо выбрать серию КО. Выбор, надо сказать, в компании МФТ небольшой: серии Б-061009 (через Промрадтехбанк) и Б-101007 (через ОНЭКСИМбанк) с датами погашения — 6 и 10 февраля соответственно. Прикидываю, чтобы с учетом трех дней на перевод денег выплаты пришлись как раз на мою "рабочую неделю" (ничего чтоб, значит, Данилину с Безвинной не досталось), и выбираю Б-101007. Мне их продадут с дисконтом, соответствующим 200% годовых. Теперь остается только узнать, с какой суммы я буду получать доход, — ведь, за сколько МФТ удастся продать мои ГКО на бирже, я, понятно, знать не могу. Мы подписываем соглашение: все деньги, полученные от продажи ГКО, инвестируются в казначейские обязательства. При этом специально оговаривается, что, в случае невыполнения государством обязательств, наше соглашение с МФТ силы не имеет, а фирма, мол, здесь совершенно ни при чем. Но, честно признаюсь, я в эту оговорку не верю, а верю, напротив, в победу разума.
На следующий день меня ждет приятный сюрприз: котировки ГКО сильно взлетели вверх — и именно в этот момент по моему указанию банк мои облигации и реализует. Похоже, мне удастся удержать наш портфель над бездной финансового краха.
С покупкой этих самых, как их, К-О мы сможем даже при нынешних сверхвысоких темпах роста курса доллара получить очень даже приличный валютный доход. А вот получит ли Данилин хоть что-нибудь в валюте по своему смешанному вкладу в Торибанке, я очень сомневаюсь. Доллар уж больно резво себя ведет, а у нас большая часть вклада — рублевая. Так что, может статься, зря Данилин просиживал за компьютером целый вечер — счетовод Вотруба, видите ли. Подозреваю, что и Машка напрасно обольщала господина из банка "Церих". Нам этот сеанс кокетства, похоже, обойдется в 150 тысяч. Уж не знаю, что ей в банке "Церих" насоветовали, а только закладываться на трехмесячный рост бумаг КамАЗа даже Данилин, наверное, поостерегся бы. Ни для кого не секрет, что ситуацию на фондовом рынке определяют в основном крупные инвесторы. Если даже предположить, что найдутся какие-то крупные покупатели акций КамАЗа (что пока не подтверждается ситуацией на рынке), то за три месяца они смогут закупить необходимый пакет. Впрочем, смена главы Госкомимущества может успокоить западных инвесторов, и, будем надеяться, все с этим Машиным приобретением образуется. Пока же акции этого автогиганта неуклонно падают в цене.
Эта неделя вообще была не очень удачной для акций, купленных Машей Безвинной (что-то ей не везет в последнее время с деньгами — кокетничать меньше надо). Цена покупки акций ГУМа в компании "Деловые услуги" всю неделю оставалась на одной отметке — двадцать три тысячи. Уж не начало ли это заката любимых наших бумаг? Я все-таки решил не торопиться с их продажей, но, если ситуация не пойдет на поправку, Данилину стоит крепко задуматься, а стоит ли оставлять эти бумаги в портфеле. Но, как написал отец соцреализма Джек Лондон, "к тому времени станет теплее, и воевать будет легче".
За минувшие семь дней стоимость портфеля изменилась незначительно — увеличилась на 44 тысячи рублей (+1,2%) и снизилась на 2 доллара (-0,2%).
ВЫНОС
Что передает Михаил Кораблев Максиму Данилину
КО серии Б-101007 1 558 тыс. руб.
Акции
ТД ГУМ 11 акций по 23 000 руб.
Торибанк 35 акций по 10 200 руб.
"Медиа Механикс Капитал" 4 акции по $12.85
Опционы
Европейский call на 150 акций КамАЗа 150 тыс. руб.
Американский call на 40 акций АО "Родити" 73 800 руб.
Депозит в Торибанке 971 тыс. руб. и $36.5
Рублевый резерв 13 тыс. руб.
Валютный резерв $0
ИТОГО 3 739 425 руб. (+44 тыс. руб.)(-$2).
КОНЕЦ ВЫНОСА