28,2 процента, согласно данным ЦБ, составил рост денежной массы в национальном определении (М2) в декабре 2011 года, по сравнению с декабрем 2010 года. Денежный агрегат M2 в национальном определении включает наличные рубли вне банков и остатки на расчетных, текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц, являющихся резидентами, и не включает депозиты в иностранной валюте. Сумма наличных денег в обращении (агрегат М0) за январь--февраль 2011 года снизилась с 5,1 трлн руб. до 4,9 трлн руб., а сумма безналичных денег — с 14,9 трлн руб. до 14,6 трлн руб. Фактически сокращение темпов роста национального М2 в годовом выражении наблюдается с сентября 2010 года. Дмитрий Поляков из ING Russia видит несколько причин такой динамики денежного предложения. Первая — сокращение объема предложения денег через прямое финансирование дефицита бюджета средствами резервного фонда, вторая — сокращение объема валютных интервенций ЦБ на открытом рынке, третья — быстрый рост денежного предложения в 2010 году.
