Алексей Девятов, главный экономист ИК "Уралсиб Кэпитал":
— Рубль начал укрепляться в начале декабря после ослабления в ноябре. При анализе динамики курса рубля важно учитывать, что Россия имеет положительное сальдо торгового баланса и счета текущих операций. Это фундаментальные факторы, которые работают в пользу укрепления рубля. Ослабление рубля в ноябре было вызвано ускорившимся оттоком капитала, который, в свою очередь, был вызван негативными настроениями инвесторов, связанными с замедлением экономики в третьем квартале. Четвертый квартал обещает быть более благоприятным, и это должно улучшить настроение инвесторов. Поэтому отток капитала замедлится и рубль будет укрепляться под действием фундаментальных факторов. Наш прогноз курса доллара на конец января 2011 года составляет 29,8 руб./$; на мой взгляд, тенденция укрепления рубля будет превалировать в течение всего 2011 года.
В отношении ставок я думаю, что в настоящее время ставки по кредитам и депозитам находятся на минимальном уровне и в дальнейшем нас ждет повышение ставок. Председатель Банка России Сергей Игнатьев сказал, что инфляция начинает беспокоить ЦБ. Возможное в этом случае повышение ставки рефинансирования повлечет повышение стоимости привлечения средств банками и рост ставок для населения. Это повышение ставок будет соответствовать темпам роста инфляции и составит 1-2% в первой половине 2011 года. Поэтому считаю, что тем, кто планирует положить деньги на депозит сроком до одного года, нет смысла ждать повышения ставок: потерянные проценты не компенсируют выгоды от размещения средств по более высоким ставкам.
Владимир Евстифеев, аналитик банка "Зенит":
— Текущие макроэкономические тенденции России не предоставляют рублю преимуществ, которые бы способствовали его укреплению. Инфляционное давление нарастает, но нет былой уверенности в том, что ЦБ будет заинтересован позволять рублю существенно укрепиться. В условиях вялого восстановительного роста экономики и кредитного рынка регулятор более заинтересован в стабильности валютного курса, нежели в его волатильности. Кроме того, важное отличие нынешней ситуации в том, что у ЦБ есть запас механизмов для стерилизации рублевой ликвидности. Учитывая умеренные ожидания по динамике стоимости основных видов сырья в 2011 году, я не ожидаю существенного укрепления рубля как минимум до конца первого квартала 2011 года.
Краткосрочная ситуация выглядит аналогичным образом. Удорожание рубля в начале декабря было вызвано стечением позитивных обстоятельств во внешнем фоне, а также снижением реального спроса на валюту, вызванным ухудшением состояния денежно-кредитного рынка. До конца января 2011 года я ожидаю увидеть стоимость бивалютной корзины в диапазоне 35,50-36,40 руб. при соотношении пары евро/доллар на "Форексе" на уровне 1,35.
При этом вероятность повышения ставок в первом квартале 2011 года считаю незначительной. Желающим получить более высокий процент по депозитам я бы советовал дождаться как минимум второго полугодия 2011 года.
Алексей Перегудов, старший дилер Собинбанка:
— Мы не ожидаем резкого изменения курса рубля в ближайшей перспективе. При стабильных внешних факторах — цене на нефть и курсе евро к доллару рубль также будет стабилен к доллару. Укрепление рубля до конца года является традиционной предновогодней тенденцией. В последние недели отмечался рост рубля против евро, но это показатель не силы рубля, а скорее слабости евро. Договоренности с Евросоюзом о вступлении России в ВТО, желание сделать Россию одним из международных финансовых центров и соглашения лидеров стран "большой восьмерки" о поддержании стабильности национальных валют заставляют российские монетарные власти ограничивать колебания рубля. Наш прогноз курса доллар/рубль до конца января — 31,00-32,00 руб./$.
При установлении ставок по депозитам банки ориентируются на ставку рефинансирования Банка России, ликвидность рынка и инфляцию. Мы не исключаем, что в январе-феврале инфляция может ускориться. На фоне роста тарифов естественных монополий и традиционного сжатия денежной массы в первом квартале будущего года Банк России может пойти на повышение ставки. Таким образом, ставки по депозитам могут начать расти, но, скорее всего, это произойдет не раньше мая-июня 2011 года.
Павел Геннель, гендиректор УК "Столичная финансовая корпорация":
— Полагаю, что мы наблюдаем лишь краткосрочное укрепление рубля, усиленное локальными проблемами еврозоны. Никаких предпосылок для дальнейшего укрепления рубля нет. Так что после Нового года рубль, скорее всего, еще чуть ослабит свои позиции и будет находиться в коридоре 31-33 руб./$.
Я сомневаюсь, что ставки по депозитам вырастут, скорее даже, наоборот, упадут. Ведь сегодня на руках у банков большой объем ликвидности, который не находит применения, так как нет ни проектов, ни инструментов для ее инвестирования. В такой ситуации банки будут стремиться увеличить собственную маржу, еще более снижая ставки по депозитам. В этих условиях тем, кто желает сохранить свои средства на период праздников, лучше хранить их в правильной валютной корзине, нежели класть на рублевый депозит.