Федеральная резервная система (ФРС) США опубликовала заявление, в котором содержится предварительный результат стресс-тестов крупнейших американских банков. По этим данным, большинство банков обладают достаточным капиталом, чтобы выдержать возможные убытки в будущем. Но если экономическая ситуация ухудшится, некоторым может понадобиться дополнительный капитал. Первые официальные данные о стресс-тестах вызвали бурный оптимизм у инвесторов.
После того как в последние две недели инвесторы отыграли квартальную отчетность большинства американских банков, наиболее обсуждаемой темой стали результаты проводимых властями США стресс-тестов американских банков, которые должны быть опубликованы 4 мая. На прошлой неделе по рынку циркулировали самые разные слухи о том, к каким выводам придут американские финансовые власти. В пятницу ФРС США решила отчасти удовлетворить ажиотажный интерес инвесторов и за два часа до закрытия американских бирж опубликовала методологию этих проверок, которые носят официальное название "Программа оценки состояния капитала" (SCAP). В самом начале опубликованного заявления говорится, что "большинство американских банков обладают достаточным уровнем капитала". Никаких названий не приводится. По данным ФРС, оценка достаточности капитала на стрессоустойчивость была проведена в конце апреля и учитывала в том числе результаты компаний в первом квартале текущего года. Объясняется, что целью проверки была "оценка убытков, выручки и резервов, необходимых для банков в 2009-2010 годах при двух сценариях — базовом и неблагоприятном". В частности, при базовом сценарии власти США ожидают, что динамика ВВП США станет положительной уже в четвертом квартале 2009 года. "Более неблагоприятный сценарий" предусматривает восстановление роста ВВП только ко второму кварталу 2010 года.
В заявлении ФРС говорится, что с учетом повышенной неопределенности будущей динамики американской экономики банкам нужно вести себя благоразумно и обладать дополнительным капиталом для обеспечения "буфера" против "более значительных потерь". ФРС подчеркивает, что в случае необходимости власти США готовы предоставить банкам необходимый капитал. По неофициальным данным американских СМИ, по результатам стресс-тестов банки будут разделены по шкале от A до D по нисходящей в зависимости от того, насколько устойчивым будет признан их бизнес с учетом обоих возможных сценариев.
Инвесторы в США встретили заявление ФРС о том, что большинство банков обладают достаточным капиталом, с большим воодушевлением: ключевые индексы закрылись ростом 1,5-2,5%. Котировки таких банков, как JP Morgan Chase, Bank of America и Wells Fargo, выросли на 0,5-6%, а вот акции Citigroup и Goldman Sachs снизились в цене на 0,3% и 1,2% соответственно. После закрытия бирж оптимизм инвесторов не иссяк — на внебиржевых торгах фьючерсы выросли на 2-3% не только на американские, но и на европейские и азиатские индексы.
Впрочем, аналитики предостерегают от излишнего оптимизма при ожидании результатов стресс-тестов. Как сообщает в своем отчете аналитик Barclays Capital Итан Харрис, "у подобных публичных объявлений есть два риска. Если регуляторы объявят, что банки блестяще прошли тест, у инвесторов может возникнуть вопрос о том, насколько строгим было тестирование. Еще хуже, если будет объявлено, что некоторые банки не прошли тест, тогда риски заключаются в том, что нет четкого плана рекапитализации. Оставлять такой банк в неопределенном положении, пока он ищет деньги у частных инвесторов, опасно. В то же время власти отбили у банков охоту брать деньги у государства из-за ограничений и условий, которые при этом на них накладываются".