Восстановление фондовых рынков, наметившееся в последние недели, вчера завершилось. Желание Европейского ЦБ снижать базовую ставку (до 1%) привело к падению курса евро впервые за последний месяц ниже отметки $1,3. Инвесторы активно покупали доллары, попутно распродавая фондовые и товарные активы по всему миру. Нефть подешевела почти на 7%, волна продаж накрыла мировые биржи, а российские индексы потеряли вчера 4,1-5,4%. Участники рынка ожидают дальнейшей распродажи активов, отмечая, что аппетит инвесторов к риску иссяк.
На вчерашних торгах курс евро к доллару упал до месячного минимума — $1,2883 за €1. Это значение на 1,2% ниже закрытия пятницы. Таким образом, соотношение ведущих мировых валют вернулось к значениям, на которых находилось в середине марта, накануне объявления Федеральной резервной системы США об эмиссии в $1 трлн для выкупа активов у ипотечных агентов и банков. Тогда курс доллара потерял относительно общеевропейской валюты 3,8% и опустился до отметки $1,35 за €1.
Причиной нового резкого укрепления американской валюты стало ожидание дальнейших действий европейского ЦБ по снижению процентных ставок. В воскресенье президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что на ближайшем заседании 7 мая базовая ставка может быть сокращена на 25 базисных пунктов (с нынешнего уровня 1,25%). Таким образом, ЕЦБ сократит разрыв в ставках ведущих мировых экономик — США (около 0%), Японии (0,1%) и Великобритании (0,5%).
Уверенное укрепление доллара продолжается уже пятую сессию подряд. За это время он подорожал относительно европейской валюты на 3,35%. Однако вчерашнее преодоление отметки в $1,3 за €1 поменяло настроение инвесторов — пошли вниз цены на фондовых и сырьевых рынках. "Новое укрепление доллара негативно отразилось на аппетите инвесторов к риску и спровоцировало бегство капитала в американскую валюту",— отмечает директор департамента управления активами УК Банка Москвы Владимир Веденеев. По итогам вчерашних торгов ведущие европейские индексы упали на 2,5-4,8%, американские индексы к 21.00 по московскому времени потеряли 2,8-3,4%.
Впрочем, после роста в предыдущие дни и недели коррекция назрела и нужен был только повод для начала продаж. По словам директора отдела торговых операций ИФК "Метрополь" Александра Захарова, хорошая отчетность американских банков в первом квартале пересилила желание большинства инвесторов начать распродажу на прошлой неделе. Однако долго играть на повышении инвесторы не могли. Вчера результаты Bank of America инвесторы интерпретировали негативно (см. материал на этой странице). "За отчетами американских банков рынок перестал обращать внимание на реальное положение дел в экономике страны, и только после того, как страх переборол жадность, рынок начал обращать внимание на них",— уверен аналитик "ВТБ Капитала" Иван Иванченко. Опубликованная на прошлой неделе статистика показывает, что, несмотря на массированные денежные вливания, инфляция в США замедляется с одновременным падением розничных продаж (в марте — на 1,1%). То есть ожидаемого восстановления спроса не происходит. Кроме того, в марте в США произошло падение промпроизводства на 1,5%, а также снижение загрузки мощностей до рекордных 69,3%.
Замедляющая экономика и укрепление доллара вызвали резкое падение цен на нефть — ниже уровня в $50 за баррель. Вчера североморская нефть Brent подешевела на 6,8%, до $48,5 за баррель, российская Urals — на 6,3%, до $47,7 за баррель. На фоне падения цен на нефть российский рынок акций оказался наиболее пострадавшим. По итогам вчерашних торгов индекс РТС потерял 4,12% и остановился около уровня в 800 пунктов. Индекс ММВБ упал на 5,4%, до 882,5 пункта. Коррекция продолжится, считают участники рынка. "Цены на нефть оставались высокими лишь благодаря повышению аппетита инвесторов к риску, нежели за счет улучшения фундаментальных характеристик",— отмечает Иван Иванченко. А это означает, что снижение цены на топливо продолжится, и после 30-50-процентного роста, который продемонстрировали котировки российских акций за два месяца, коррекция в 20% выглядит вполне обоснованно, добавляет эксперт. "Нового дна мы не достигнем, но падение может быть сильным",— соглашается Александр Захаров. Многое будет зависеть от результатов стресс-теста ведущих американских банков, публикация которого ожидается 4 мая.