ОАО "Группа ЛСР" по итогам прошлого года получила убыток более чем на 8 млрд рублей против чистой прибыли в размере 9,18 млрд рублей за 2007 год. Негативная конъюнктура в строительном секторе не могла не отразиться на результатах ЛСР, говорят участники рынка. Однако "провальным" для компании год не оказался. Благодаря реализуемой еще со второго полугодия 2008 года программе оптимизации затрат подросла эффективность, что стало приятным сюрпризом, считают аналитики.
"Кризис оказал влияние на результаты группы ЛСР за 2008 год, вызвав снижение спроса во второй половине года, а также негативный результат переоценки инвестиционной собственности. Несмотря на то, что убыток от переоценки сокращает прибыль, отраженную в отчете о прибылях и убытках, он не оказывает влияния на денежные потоки и ликвидность компании", — приводятся в сообщении группы "ЛСР" слова гендиректора Игоря Левита. Негативный эффект от переоценки инвестиционной собственности в 2008 году составил 16,143 млрд рублей, выручка группы за прошлый год выросла на 38,9% — до 49,813 млрд рублей. Чистые финансовые расходы группы выросли в 2,5 раза — до 4,858 млрд рублей. Рост чистых финансовых расходов связан с увеличением долговой нагрузки компании, обусловленной потребностью в финансировании инвестиционной программы, а также увеличением стоимости финансирования во второй половине 2008 года, говорится в сообщении компании. Кроме того, в 2008 году группа значительно увеличила объем привлеченных заемных финансовых ресурсов для реализации инвестпрограммы. Общий долг, включая задолженность по лизингу, за 2008 год вырос на 53% и составил на конец прошлого года 36,874 млрд рублей, чистый долг — 33,628 млрд рублей.
Негативная конъюнктура в строительном секторе не могла не отразиться на результатах ЛСР, однако "провальным" для компании год не оказался, говорят аналитики. В целом ЛСР показала неплохие результаты: благодаря реализуемой еще со второго полугодия программе оптимизации затрат подросла эффективность, считает Дмитрий Полевой, аналитик отдела анализа рынка акций инвестбанка "КИТ Финанс".
"Бумажным" убытком группа обязана, прежде всего, снижению рыночной стоимости активов, в операционном плане прошлый год можно даже считать успешным, рассуждает Денис Демин, директор информационно-аналитического департамента, ЗАО ИК "Энергокапитал". "Значительный рост выручки и денежного потока говорят о том, что смешанная структура бизнеса выручает ЛСР в непростой период", — считает он.
"Вполне объяснима заморозка ряда проектов в сегменте девелопмента, учитывая довольно туманные перспективы сектора в ближайшие год-два. Сейчас компания в большей степени ориентирована на дальнейшее повышение эффективности и контроль над ликвидностью, что в текущих условиях можно только поприветствовать, ведь всего в 2009 году компания должна погасить около 12 млрд рублей долга, — рассуждает господин Полевой. — Несмотря на то что руководство уверенно в способности рефинансировать большую часть задолженности, в случае ухудшения ситуации в экономике в целом и секторе в частности сложности с погашением и рефинансированием долга все же могут возникнуть".
По мнению господин Демина, результаты 2009 года позволят лучше судить о способности компании противостоять негативным явлениям, но и в условиях спада на строительном рынке продукция и услуги ЛСР будут пользоваться спросом, в частности, благодаря реализации крупных инфраструктурных проектов в регионе.