Несмотря на то что сроки начала проведения торгов фьючерсными контрактами на Московской межбанковской валютной бирже по разным причинам переносились уже не один раз, руководство ММВБ отнюдь не охладело к идее организовать на базе своей площадки цивилизованный рынок срочных финансовых инструментов. Очередным этапом развития этого направления ММВБ стало формирование состава клиринговых членов секции срочного рынка и начало обучения и экзаменации представителей членов секции, которые будут непосредственно участвовать в торгах срочными инструментами. Также уже практически подготовлено все программно-техническое обеспечение, необходимое для проведения реальных торговых сессий.
Основной причиной неоднократных переносов объявленных ранее сроков начала функционирования секции срочного рынка ММВБ в режиме регулярных торгов стали чисто технические моменты, с которым пришлось столкнуться руководству ММВБ. В частности, до сих пор окончательно не разработан механизм налогообложения участников торгов и система расчетов по совершенным сделкам. В настоящее время эти вопросы решаются представители ММВБ в ходе переговоров с Центральным банком, Министерством финансов и налоговыми службами. Поскольку никто не может дать гарантий, что все проблемы будут решены к какому-то конкретному сроку, руководство биржи решило не объявлять о дне начала торгов, но не прекратило работу по их организации. Биржевой совет ММВБ принял первую группу банков в клиринговые члены секции срочного рынка. Сейчас в состав секции входят 32 общих и 19 индивидуальных клиринговых членов. При этом, по 8 банков из числа общих и индивидуальных членов будут участвовать в торгах с удаленных терминалов, используемых в настоящее время для торговли ГКО.
Также в соответствии с требованиями правил членства в секции срочного рынка на бирже проводится профессиональное обучение и экзаменация будущих трейдеров — представителей членов секции. На сегодняшний день экзамены на право участия в торгах срочными финансовыми инструментами сдали уже 48 трейдеров. В ближайшее время сдавшим экзамены трейдерам предстоит пройти курс практического обучения, включающий имитацию реальных торгов.
В целом же на проект организации на базе ММВБ торгов срочными контрактами руководство биржи возлагает очень большие надежды. В частности, по словам начальника отдела валютного рынка, главного маклера ММВБ Алексея Мамонтова, вопреки расхожему мнению о том, что запуск торгов срочными инструментами приведет к оттоку средств с рынка спот, параллельное развитие срочного и спот-рынка, напротив, будет способствовать наращиванию оборота обоих секторов. По мнению г-на Мамонтова, следующим этапом развития валютного рынка ММВБ после запуска регулярных торгов фьючерсными контрактами на доллар США может стать становление срочных операций с ограниченно конвертируемыми валютами стран, прежде входивших в состав СССР. Действительно, развитие внешнеэкономических связей России и этих государств приводит к увеличению денежных потоков и требует появления инструментов хеджирования, необходимых участникам рынка.
ВЯЧЕСЛАВ Ъ-СИРОТКИН