В ПЕРИОД с 7 по 13 июля динамика биржевых котировок вновь приобрела разнонаправленный характер, и курс доллара, испытывавший в течение недели довольно заметные колебания в ту и другую сторону, в минувший четверг остановился на отметке 4565 руб./$. Тем самым, в номинальном выражении курс доллара практически не претерпел изменений по сравнению с предыдущей неделей — суммарный отрицательный прирост котировок составил лишь 11 пунктов или 0,2%. Таким образом, можно говорить о том, что введение "зеленого коридора" никак не отразилось на валютных операциях банков, по-прежнему руководствующихся текущими изгибами конъюнктуры.
Лей — свободно конвертируемая валюта в ограниченных пределах
Неделю назад Ъ писал о проекте введения на территории Приднестровья молдавского лея в качестве параллельной валюты, то есть создания условий для использования лея как в наличном, так и безналичном обращении наравне с местной денежной единицей. Это соглашение было подписано президентом Национального банка Молдовы Леонидом Толмачем и председателем правления Приднестровского республиканского банка Вячеславом Загрядским 5 июля. На прошлой неделе г-н Загрядский уточнил некоторые условия соглашения в интервью Агентству финансовой информации. С точки зрения Приднестровья, денежно-кредитная интеграция возможна лишь при дальнейшем сохранении статуса приднестровского купона как законного платежного средства на правом берегу Днестра. А вот г-н Толмач, комментируя достигнутое соглашение, полагает, что в недалеком будущем лей станет единственным законным платежным средством как на левом, так и на правом берегу Днестра.
Сегодня вряд ли можно сказать, какая точка зрения окажется более жизнеспособной. Однако у молдавской стороны, помимо аргумента о высокой стабильности лея в сравнении с девальвирующим купоном, есть еще один козырь в переговорах. Леонид Толмач, выступая на пресс-конференции, состоявшейся в четверг, заявил, что молдавский лей признан Международным валютным фондом свободно конвертируемой валютой. Соответствующее соглашение с МВФ было подписано 29 июня после того, как Молдова сняла ограничения на вывоз других валют за пределы республики, повысив минимальный предел декларируемой суммы с $500 до $1 тысячи. Кроме того, сняты ограничения на отклонения курса покупки и продажи валют в обменных пунктах от итогов торгов Молдавской межбанковской валютной биржи. Ранее обменный курс доллара, немецкой марки и рубля мог отличаться от биржевого не более чем на 1%. Отметим, что Молдова стала второй после Кыргызстана республикой, входящей в СНГ, с которой МВФ подписал такой договор.
И все же сравнивать молдавский лей и киргизский сом с такими валютами, как доллар, иена, фунт стерлингов, немецкая марка вряд ли имеет смысл. В обиходе использование термина "СКВ" предполагает не только свободный ввоз и вывоз валюты и свободный механизм установления обменного курса. В широком смысле свободно конвертируемая валюта — это денежная единица, ликвидная не только на внутреннем рынке страны-эмитента, но и на мировом валютном рынке. Поэтому, безусловно, уважая высокий авторитет Международного валютного фонда, мы позволим себе величать и лей, и сом ограниченно конвертируемыми валютами. Как и раньше. Возможно, конечно, что решающим аргументом для МВФ стал проект соглашения о параллельном хождении лея на территории Приднестровья. Для нас однако этого не достаточно.
Банки и правительство по-разному оценивают доходность валютных операций
Казалось бы, установление коридора колебания валютного курса должно было снизить интерес россиян к американской валюте. Однако ничего подобного не произошло — спрос на наличную валюту на минувшей неделе по-прежнему значительно превышал ее предложение в обменных пунктах.
Вместе с тем, рынок проявил отчетливые признаки стабилизации — разница между курсами скупки и продажи наличной валюты уменьшилась почти в два раза по сравнению с первой неделей месяца. Так, если курсы скупки доллара и немецкой марки в период с 7 по 13 июля практически не менялись, то курсы продажи снизились на 1,3% и 1,6%, соответственно. В минувший четверг банки котировали наличный доллар по 4545/4632 руб./$, а немецкую марку — по 3180/3361 руб./$ при скупке/продаже.
Признаки стабилизации конъюнктуры проявились в течение минувшей недели и на региональном секторе наличного рынка. Если неделей ранее региональные банкиры, напуганные заявлением правительства и ЦБ о введении курсового коридора, предпочли подстраховаться и снизили курс скупки до нижней, а продажи — до высшей границы коридора, то уже в минувший четверг региональные наличные котировки пришли в соответствие с московскими показателями. В среднем курс доллара в региональных банках составил 4550-4600 руб./$ при скупке и 4650-4700 руб./$ при продаже.
Тем не менее, доходность валютного рынка продолжала оставаться выше среднего уровня текущего года (и уж тем более выше уровня прошлогоднего летнего периода затишья) — разница между наличными и безналичными котировками в московских банках превышала 1%, маржа между курсами скупки и продажи наличного доллара доходила до 2% (до 6% при операциях с немецкой маркой). При этом объемы операций в обменных пунктах, несмотря на признаки стабилизации рынка, оставались достаточно высокими.
О большой емкости наличного рынка свидетельствует и возросший объем торгов в Объединенном валютном доме — на прошлой неделе оборот этой площадки составил около $30 млн. Как правило, торги начинались при нулевом предложении валютных средств. А неизменный рост котировок от торгов к торгам в течение каждого дня свидетельствовал, что участники наличного рынка живут в ожидании роста курса доллара.
Тем самым, события минувшей недели лишний раз подтвердили тезис о том, что наличный рынок может приносить доходность своим участникам независимо от складывающейся конъюнктуры. В результате становится вполне понятным скептицизм банкиров, оперирующих наличной валютой, к предложениям высокопоставленных российских чиновников. В частности, первого вице-премьера Анатолия Чубайса, призвавшего российские банки вкладывать деньги в реальный сектор.