Исключительность влияния российского фактора на мировой рынок алюминия, в принципе, сомнений не вызывает. Однако в прошедшем году это влияние оказалось более опосредованным: на мировом рынке большую роль играли скорее домыслы, чем реальные факты — в отличие от 1993 года. Тогда цены на алюминий в первую очередь определялись потоком дешевого российского металла на мировой рынок. А потом Россия подписала международный Меморандум о взаимопонимании (главная и единственная цель меморандума, как неоднократно указывал Ъ, — повышение цен на алюминий путем сокращения его производства). Соблюдение обязательств, взятых на себя участниками пакта, как справедливо считают западные эксперты, позволило не только прекратить падение цен, но и добиться их роста до рекордных за последние годы уровней. Спекулянтам, утратившим возможность распускать слухи о резких переменах в объемах российских поставок, пришлось ограничиться довольно неубедительными рассуждениями о "возможном несоблюдении Россией взятых на себя обязательств". И влияние российского фактора постепенно начало приобретать некоторую метафизическую окраску.
Профессиональные инвесторы, ринувшиеся на товарные рынки, нашли это изменение весьма выгодным: достаточно было любого слуха о нарушении Россией взятых на себя обязательств, как цены на металл начинали падать — к вящему "медвежьему" удовольствию. Несомненная же беспочвенность этих слухов служила наилучшей гарантией того, что падение цен быстро сменится повышением. Одним из наиболее ярких примеров могут служить события мая 1994 года (см. рисунок).
Президентский указ об отмене с 1 июля 1994 г. квотирования и лицензирования экспорта, кажется, был единственной новостью из России, на основании которой западные спекулянты действительно могли построить игру на понижение. Так и произошло: цены немедленно упали. Однако "рука Москвы" быстро восстановила status quo: порядок экспорта из России алюминия остался прежним, поскольку, как было оговорено в указе, этот металл был одним из тех товаров, по которым существовали (и существуют) международные договоренности, пусть и на уровне джентльменского соглашения. Цены вновь пошли вверх, принеся прибыль тем, кто успел купить вдруг подешевевшие контракты. В дальнейшем рост цен подкрепили сообщения Международного института первичного алюминия (International Primary Aluminium Institute) о сокращении общих запасов алюминия на складах. В итоге был достигнут почти трехлетний рекорд повышения цен.