Несмотря на то что до окончания американо-японских переговоров осталась неделя, прогресса на них не наблюдается. В результате курс доллара к иене на прошлой неделе устойчиво снижался, опустившись ниже 98 иен/$. Котировки немецкой марки ко вторнику находились в районе 1,5480-1,5490 DM/$, и, по всей видимости, в ближайшие дни начнут расти.
Ключевой фигурой на рынке доллар-иена на прошлой неделе был, без сомнения, Банк Японии, настойчиво проводивший интервенции с целью удержать доллар от падения. В частности, 14 сентября курс доллара к японской иене превысил отметку 99,10 — следствие нескольких подряд интервенций Банка Японии (до закрытия торгов в Токио Банк Японии делал это самостоятельно, после — через ФРС США). К вечеру четверга котировки доллара к иене в Нью-Йорке составляли 99,40, однако затем события приняли иной оборот. Начавшееся в прошлую пятницу снижение курса доллара приняло устойчивый характер, и к среде он, несмотря на активные интервенции Банка Японии, скатился ниже 98 иен — самой низкой за последнее время отметки.
Причины этого явления кроются в продолжающемся торговом конфликте между США и Японией. Переговоры между ними, которые должны завершиться 30 сентября, пока не внушают оптимизма. Тем не менее, Банк Японии вряд ли снизит активность своих операций, что дает дилерам возможность прогнозировать рост курса доллара к иене. В частности, по мнению российских банкиров, если иене удастся удержаться на уровне 97,50, то в течение недели вполне возможен ее выход в район 99.
Ситуация на рынке доллар-немецкая марка находилась под влиянием двух разнонаправленных факторов — ожиданий дилерами негативных данных о состоянии торгового баланса США, с одной стороны, и растущей уверенности в том, что Бундесбанк снизит процентные ставки вскоре после проведения в ФРГ президентских выборов, намеченных на следующий месяц. Под влиянием последнего фактора курсу доллара удалось совершить заметные восхождения в четверг — с 1,5392 до 1,5475 — и в понедельник — с 1,5350 до 1,5525. Провал же доллара 16 сентября (на 125 пунктов до 1,5350) объясняется усилившимися опасениями дилеров относительно ускорения темпов инфляции в США и очень возможным очередным — шестым с начала года — повышении процентных ставок. Вопрос об изменении ставок будет, по мнению экспертов, главной темой на заседании Федерального комитета по открытому рынку 27 сентября.
Появившиеся же на днях данные о состоянии торгового баланса США оказались настолько негативными, что доллар тут же опустился до уровня 1,5480. Правда, дилеры российских банков ожидают в ближайшее время возобновления роста доллара к немецкой марке, объясняя это тем, что даже если в столь негативных для себя обстоятельствах доллар сумел удержаться на "нормальном" уровне, то другие факторы уже не смогут оказать серьезного влияния на его дальнейшую динамику. В частности, если доллару удастся в ближайшее время выйти на уровень 1,5580, то в дальнейшем вполне возможен его рост до 1,5620. В противном случае, то есть если курс доллара к марке опустится до 1,5450, ему вполне может грозить откат в район 1,5320-1,5330.