Как изменились за неделю депозитные/кредитные ставки по основным валютам (на 17:00 московского времени, 8 октября)
Срок Доллар США Немецкая марка Французский франк Японская иена Швейцарский франк Фунт стерлингов
1 день 2 7 8 (-1 8)/3 (-1 8) 6 11 16 (-1 16)/6 15 16 (-1 16) - - 4 1 4 (-1 4)/4 3 4 (-1 4) -
1 неделя 2 15 16 (-1 16)/3 1 16 (-1 16) 6 3 4 (-1 4)/6 15 16 (-3 16) 7 1 8 (+1 32)/7 3 8 (+1 16) 2 5 16 (-1 8)/2 17 32 (1 32) 4 1 2 (-1 8)/4 3 4 (-1 16) 5 5 8 (-3 16)/5 7 8 (-3 16)
1 месяц 3 (-1 32)/3 1 8 (-1 32) 6 3 4 (-1 16)/6 7 8 (-1 16) 7 1 8 (+1 32)/7 1 4 (+1 32) 2 5 16 (-1 8)/2 15 32 (-3 32) 4 1 2 (-1 16)/4 3 4 (-1 16) 5 3 4 (-1 8)/5 7 8 (-1 8)
2 месяца 3 1 8 (-1 8)/3 1 4 (-1 8) 6 5 8 (-1 16)/6 3 4 (-1 16) 7 1 16/7 3 16 2 5 16 (-1 8)/2 15 32 (-3 32) 4 7 16 (-3 16)/4 11 16 (-1 16) 5 3 4 (-1 8)/5 7 8 (-1 8)
3 месяца 3 1 8 (-1 8)/3 3 8 6 19 32 (-1 32)/6 23 32 (-1 32) 7 1 16 (+1 16)/7 3 16 (+1 16) 2 5 16 (-1 8)/2 15 32 (-3 32) 4 7 16 (-3 16)/4 11 16 (-1 16) 5 3 4 (-1 16)/5 7 8 (-1 16)
6 месяцев 3 5 16 (-1 16)/3 7 16 6 5 16 (-1 16)/6 7 16 (-1 16) 6 11 16/6 13 16 2 5 16 (-1 8)/2 15 32 (-3 32) 4 3 16 (-3 16)/4 7 19 (-3 16) 5 21 32 (-1 32)/5 25 32 (-1 32)
1 год 3 1 2 /3 5 8 5 7 8 (-1 16)/5 31 32 (-1 16) 6 3 16 (+1 32)/6 5 6 (+1 32) 2 5 16 (-1 8)/2 15 32 (-3 32) 4 1 16 (-3 16)/4 1 8 (-1 4) 5 19 32 (-1 32)/5 23 32 (-1 32)
В таблице даны сведения о годовых процентных ставках по межбанковским депозитам и кредитам на срок от 1 дня до 1 года (в скобках их изменения за прошедшую неделю). Очевидно, что по ряду валют ставка меняется нелинейно, убывая с ростом срока кредита/депозита. В этом случае можно говорить о том, что инфляционные ожидания участников рынка в отношении этой валюты сильны, а изменение ставок позволяет судить о том, в какую сторону они изменяются — усиливаются или ослабевают: если ожидается увеличение темпов инфляции, ставки на более длительный срок снижаются. Второе обстоятельство, которое нужно принимать во внимание с учетом ожидаемого изменения темпов инфляции — соотношение ставок по различным валютам. Оно позволяет судить также и о курсовых соотношениях, прогнозируемых участниками рынка на дальнюю перспективу. Высокие, с учетом инфляции, ставки защищают валюту в моменты усиления спекуляций на рынке, делая ее более привлекательной.
Кросс-курсы немецкой марки
4.10 5.10 6.10 7.10 8.10
Фунт/марка 2,4565 2,4673 2,4743 2,4703 2,4573
Марка/иена 65,10 65,04 65,10 64,68 65,71
С Wall Street землетрясение в Москве кажется просто дрожью
Глядя на поведение валют в начале недели, можно было с уверенностью утверждать, что операторы рынка смотрели в воскресенье и понедельник репортажи CNN о событиях в Москве, ибо кривая котировок доллар/марка менялась в соответствии с событиями у Белого Дома. Однако доллар, золото и государственные ценные бумаги, взлетевшие было вверх, когда события в России еще только разворачивались, быстро вернулись обратно после того как выяснилось, что в дискуссии с Белым Домом у Ельцина есть более сильные аргументы, чем у Хасбулатова.
Week-end у дилеров закончился уже в воскресенье, в 20:00 московского времени, когда стало ясно, что ситуация в Москве выходит из-под контроля правительства. На рынках Восточной Азии к 22:00 московского времени доллар стремительно вырос с 1,6308 (закрытие нью-йоркского рынка в пятницу) до 1,6550. Однако в понедельник, уже к трем часам дня (по московскому времени), с началом активной работы европейских рынков, котировки вернулись в коридор 1,6300-1,6350.
Вспоминая 1991 год и провалившийся августовский путч, дилеры говорят, что реакция курса доллар/марка на события в России становится все более слабой. Марка, конечно же фрустрирует под влиянием новостей из России, но незначительно. "Германия ближе всех к этому, — сказал Стивен Белл, главный экономист торгового банка Morgan Grinfill, — но все же она довольно далеко". Рынок реагирует, только если положение выглядит неопределенным (как было две недели назад, когда вышел указ о прекращении деятельности парламента), но когда ситуация проясняется, на события в России уже не обращают серьезного внимания.
Куда большее влияние, чем события в Москве, на доллар оказали сентябрьские данные о рынке труда в США, вышедшие в пятницу. Безработица выросла, и доллар под воздействием этого сообщения упал на 200 пунктов за какие-то 10 минут. Только на отметке 1,6070 операторы рынка проявили слабую заинтересованность в возобновлении покупок американской валюты.
Золото отреагировало на перестрелки в Москве, примерно так же, как и доллар. В пятницу в Восточной Азии курс вырос на $3, до $358 за унцию, но к утреннему фиксингу в Лондоне паника была преодолена, и котировки упали до $355,5. По мнению брокеров, рынок слишком вял, и если золото смогло совершить кратковременный скачок на $3 — это уже хорошо. Влияние России как поставщика золота на мировой рынок сейчас невелико. Когда-то она занимала второе место по его добыче, однако теперь на ее долю едва ли приходится 11% от мирового производства золота. Да и в качестве "убежища" золото сейчас малоинтересно. Во-первых, физический спрос на него со стороны основных покупателей с Востока мертв, поскольку там, как считают аналитики брокерской конторы Merill Linch, полно золота, которое только и ждет своего часа, чтобы быть проданным. Во-вторых, дилеры полагают, что продолжение рецессии в Европе вряд ли позволит добиться даже обычного оживления торговли золотом к Рождеству, а следовательно сейчас любой рост его котировок используется прежде всего для того, чтобы активизировать продажи. В третьих, усиление доллара сделало золото слишком дорогим для держателей иных валют. Другие драгоценные металлы проигнорировали кризис в Москве.
В Восточной Европе, по выражению корреспондента REUTER, "пожимали плечами" по поводу событий в Москве, и котировки двигались под влиянием местных факторов. Поляки больше озабочены тем, смогут ли левые, победив на выборах, сформировать правительство, нежели делами у соседей, и злотый, несколько "просев" в понедельник, вновь начал расти по мере того, как доллар стал падать против марки. Вторничные котировки держались в рамках обычного — 19920 за доллар. Чешская крона еле заметно выросла по отношению к доллару (с 29,006 до 28,995) и немного упала к марке (с 17,679 до 17,696), отражая движение курса доллар/марка на мировых рынках. Венгерский форинт упал в понедельник с 97,69 до 97,84, но курс так же быстро вернулся к прежнему уровню. "Переворот-то был не таким уж большим", — откомментировал события один из венгерских операторов.
Английский фунт в течение всей недели следовал за долларом, повторяя его колебания. Лишь к концу недели он проявил самостоятельность — как ожидается, премьер-министр Джон Мейджор выступит на следующей неделе на собрании консервативной партии с речью, которая может стать ключевой в его политической карьере. Аналитики считают, что не исключены и перестановки в английском кабинете министров. В ожидании новостей из "Белого Зала", дилеры начали активные спекуляции, поэтому нынешние соотношения фунт/доллар или фунт/марка не отражают реального положения дел на рынке. Видимо, учитывая это, Банк Англии не принимал участия в торгах в течение последних двух дней. На конец дня в пятницу за фунт давали 1,2520 доллара США и 2,4680 немецкой марки.
Японская иена довольно уверенно удерживала уровень 105,00 в течение всей недели, что было не трудно на волне мощной скупки долларов за марки в воскресенье и понедельник. В некоторые моменты доллар переходил даже отметку 106 иен. Однако к концу недели доллар утвердился на уровне 105,10/30, что, по мнению дилеров, может стать хорошей отправной точкой для движения вверх к уровню 106,50. Зато немецкая марка почувствовала себя довольно уверенно и в пятницу вечером легко пробила отметку 65 иен за марку, утвердившись на 65,40.
Швейцарский франк рискует упасть по отношению к марке до тех пор, пока он находится на уровне ниже 87,70 сантимов. Дилеры полагают, что марка в настоящий момент способна пробить даже уровень 88,00 с дальнейшей целью 88,50. Рост марки к европейским валютам, вероятно, объясняется еще и предположениями дилеров о том, что конституционный суд может высказаться против участия Германии в будущем Европейском Сообществе, оставив объединенную Европу без признанного лидера. Если к тому же учесть, что некоторые европейские валюты, например, голландский гульден, плотно привязаны к марке, то в этом случае идею Единой Европы вообще придется забыть. Тогда фунт и швейцарский франк вообще рискуют потерять свой статус всемирно признанных валют-убежищ, и, оказавшись в состоянии жесточайшей конкуренции с немецкой маркой, не смогут ей противостоять.
Видимо, в ближайшее время следует ожидать некоторого роста доллара по отношению к марке, вызванного скорее технической корректировкой после стремительного падения в конце недели. Аналитики полагают, что уже в ближайшие дни курс доллара может зафиксироваться в районе 1,6120/50 марок за доллар. Фунт, скорее всего, постарается как можно полнее использовать слабость доллара и закрепиться на уровне 1,5290/1,53, что выведет курс фунт/марка на отметку 2,47.