Международные инвесторы устали от бесконечных коррекций и в начале прошлой недели постарались сыграть на повышение после обнародования министром финансов США плана финансовой реформы. Однако уже в среду, после выступления другого высокопоставленного чиновника, главы ФРС США, оптимизм участников рынка сошел на нет.
Рост рынка начался прямо с понедельника, после выступления министра финансов США Генри Полсона, решившегося на радикальное реформирование системы финансового надзора и регулирования (см. стр. 16). Первыми выросли акции финансового сектора, однако и в других сегментах наблюдался подъем. В частности, рост фьючерсов на природный газ стимулировал котировки энергетических компаний. Индекс Dow Jones по итогам дня прибавил 0,3%.
Российский рынок старался следовать этой тенденции, однако объемы торгов были заметно ниже, нежели накануне: перед публикацией экономической статистики в США инвесторы не стали делать резких движений. Индекс РТС за день подрос на 0,13%, индекс ММВБ — лишь на 0,03%.
Во вторник восходящий тренд сохранился. Активно росли бумаги финансового сектора. Поддержку рынку оказала публикация данных об индексе деловой активности в промышленности США, оказавшемся неожиданно высоким. Американский индекс Dow Jones подрос на 3,2%, британский FTSE 100 прибавил 2,64%, французский САС 40 — 3,38%, а немецкий DAX — 2,84%.
Торги на российском рынке акций, однако, проходили очень спокойно. Тем не менее бумаги финансового сектора оказались в лидерах роста, чего уже давно не наблюдалось. Акции Сбербанка подорожали на 2,2%, вдохновляемые его главой Германом Грефом, огласившим ориентировочные данные по финансовой отчетности банка за 2007 год и агрессивные планы заграничной экспансии (см. стр. 70). Акции ВТБ выросли на 3,98%. Несколько напрягала инвесторов волатильность на сырьевых рынках, вызванная укреплением доллара: фьючерсы на нефть опускались ниже психологически важных $100 за баррель, золото снизилось до $890 за унцию. В результате по итогам дня индекс РТС прибавил 0,48%, индекс ММВБ — 0,76%.
Однако в среду партия "медведей" все-таки взяла верх. В своем выступлении глава ФРС США Бен Бернанке обронил слово "рецессия", что произвело сильное впечатление на мнительных инвесторов. "Вполне вероятно, что реальный ВВП США не увеличится значительно в первом полугодии этого года, если увеличится вообще, и даже может немного сократиться",— заявил господин Бернанке перед объединенным экономическим комитетом конгресса США. Он предположил, что оживление экономики может начаться во второй половине 2008 года, однако предостерег: "В свете недавней турбулентности на финансовых рынках степень неопределенности в отношении этого прогноза достаточно высока, остаются риски". Кроме того, глава ФРС ожидает замедления инфляции, но при увеличении безработицы.
Столь откровенные высказывания укрепили веру инвесторов в то, что на заседании ФРС 29-30 апреля ставка будет в очередной раз снижена.
Впрочем, известный финансист Джордж Сорос, который выступал в тот же день, охладил пыл участников рынка, указав на то, что ФРС вряд ли сможет значительно опустить ставку, поскольку за последние шесть месяцев она уже была снижена на 3 процентных пункта и без серьезного ущерба для доллара новое резкое снижение невозможно. Джордж Сорос не согласился и со сдержанными оценками Бена Бернанке, отметив, что падение рынка будет продолжаться. По его мнению, текущий финансовый кризис является худшим со времен Великой депрессии.
В результате по итогам дня американский рынок показал снижение основных индексов: Dow Jones упал на 0,38%, S&P 500 — на 0,19%, NASDAQ — на 0,06%.
Для европейских котировок среда тем не менее оказалась позитивной. FTSE 100 прибавил 1,1%, CAC 40 — 0,9%, DAX — 0,9%. Инвесторам понравились прогнозы Бена Бернанке относительно того, что больше не придется спасать крупных финансовых игроков (намек на скандальную операцию по спасению Bear Stearns), тогда как его предупреждения об американской рецессии европейцы предпочли проигнорировать. Тем более что в противовес этим словам вышла статистика по количеству рабочих мест в США, которое в марте увеличилось на 8 тыс., тогда как аналитики ждали снижения.
Индексу РТС за день также удалось подняться на 0,29%. Поддержку российскому рынку оказали растущие фьючерсы на нефть, вернувшиеся на уровень $100 за баррель из-за сильного падения запасов бензина в США. Выросло и золото, пробив уровень $900 за тройскую унцию. Росту цен на сырье не помешало даже укрепление доллара.
Оптимизму российских инвесторов заметно помогли также действия финансовых властей. С одной стороны, успешно прошли налоговые выплаты, с другой — вице-премьер и министр финансов Алексей Кудрин сообщил, что свободные средства из Фонда нанотехнологий в размере 130 млрд руб. переведены на депозиты коммерческих банков.
Однако уже в четверг и европейские, и российские инвесторы пошли на поводу у американской "медвежьей" партии — и котировки акций на этих рынках постепенно пошли вниз. К 15.30 московского времени индекс РТС, который с утра немного подрос, потерял 0,1% относительно уровня открытия торгов.