На прошлой неделе на денежных рынках республик бывшего СССР произошло два весьма важных события, которые могут существенным образом повлиять на рейтинг привлекательности республиканских кредитных рынков для российских предпринимателей.
Событие первое. Национальный банк Украины снизил ставку рефинансирования с 240 до 190% годовых и параллельно установил максимальный потолок стоимости кредитных ресурсов в республике на уровне 250% годовых. Отныне при размещении кредитных ресурсов местные коммерческие банки не могут превысить эту ставку. При этом должна быть снижена стоимость и ранее выданных кредитов. Не вдаваясь в дискуссии по поводу целесообразности подобного шага, остановимся лишь на некоторых последствиях этого нововведения. Формально украинские банки последовали требованию местного национального банка — в частности, киевский банк "Инко" снизил стоимость коммерческих кредитов до 250% годовых. Однако теперь он начал выдавать кредиты сроком лишь на один месяц. Интересно также, что на уровне 250% годовых находится также и стоимость межбанковских кредитов. В результате сопоставления этих данных можно сделать вывод, что фактически коммерческие кредиты, которые, как правило, дороже межбанковских, будут обходиться конечным заемщикам значительно дороже установленной величины. Непосредственный же результат нововведения Национального банка Украины для российских предприятий — резкое снижение депозитных ставок в республике с 230 до 200% годовых, что значительно снижает привлекательность денежного рынка Украины для размещения временно свободных средств.
Событие второе. На прошлой неделе сразу три российских биржи расширили операции с национальными валютами бывшего СССР. При этом изменения коснулись прежде всего казахского тенге. На ежедневный режим торгов по тенге перешла Московская межбанковская валютная биржа, торги по тенге, которые могут стать регулярными, провели Ростовская и Сибирская межбанковские валютные биржи. В этой связи привлекательность кредитного рынка Казахстана с точки зрения размещения временно свободных средств на депозитах в местных банках значительно повысилась. В частности, на прошлой неделе реальная (т.е. рассчитанная с учетом изменения взаимокотировок российского рубля и национальной валюты за месяц) депозитная ставка в Казахстане находилась на уровне 25% в месяц, в то время как на Украине она составила 14% в месяц. Проблема заключается лишь в том, чтобы на период действия депозитного договора удержать курс казахского тенге на стабильном уровне. Однако учитывая, что пока объемы биржевых операций с тенге в России невысоки, решение этой проблемы напрямую зависит от мастерства биржевых дилеров.