ING-bank--Golden Telecom
ING-bank пересмотрел рекомендации по акциям Golden Telecom. Расчетная цена была повышена с $32,2 до $33,7 за акцию. Но в связи с тем, что текущий уровень цен уже отразил потенциал роста компании, аналитики понизили рекомендации с покупать до держать. "Стабильно сильные результаты, позитивные новости и улучшающаяся ликвидность помогли бумагам Golden Telecom протестировать трехгодичные максимумы",— отмечают аналитики банка. Оценка доходности была поднята из-за положительных тенденций, наметившихся в первом полугодии 2006 года. Аналитики ожидают продолжения сильного роста объема и спроса на новые услуги (прежде всего передачу данных) от корпоративных клиентов, что обеспечивает "большую часть увеличения наших оценок дохода". Кроме того, аналитики ожидают, что в начале 2007 года Golden Telecom обеспечит массовый доступ к широкополосному интернету в Москве. Однако этот фактор повлиял на рост оценки незначительно, потому что "на интернет приходится небольшая часть бизнеса компании, приблизительно 5-6%".
Аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Анна Куприянова (покупать, $35) считает, что на цену компании повлияет ее выход на массовый рынок Москвы и Украины, где "с 2007 года планируется запустить сеть Wi-Fi". В первой половине текущего года компания заключила соглашение с Nortel по созданию 5 тыс. точек Wi-Fi-доступа в Москве. К началу коммерческой эксплуатации сети, 15 января следующего года, оператор планирует охватить услугами практически всю территорию столицы. Позитивно скажется на компании и ранее объявленное увеличение free-float акций. "Если они смогут довести его до 30%, они тем самым удовлетворят весь спрос",— отметила аналитик.
Аналитик ИК "Атон" Надежда Голубева (покупать, $42) тоже считает, что основным фактором, влияющим на рост компании, является развитие сети Wi-Fi в Москве и СНГ, а также возможность выхода компании в сектор дальней связи. Кроме того, покупки региональных активов "придадут компании дополнительный потенциал роста". Аналитик отметила и технический фактор в увеличении ликвидности, который может повлиять на оценку компании. "Если free-float будет и дальше расти, это приведет к снижению ставки дисконтирования при оценке компании. Понижение ставки приведет к автоматическому повышению цены компании",— отметила Надежда Голубева.
Это материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги