На этой неделе преобладающей на валютном рынке тенденцией была стабилизация курса доллара, и ситуация на Московской межбанковской валютной бирже развивалась в направлении, в корне противоположном событиям прошлой недели. В понедельник и вторник биржевые котировки находились на уровне, достигнутом в прошлую пятницу — 1544 руб./$. На следующий день курс доллара снизился до 1542 руб./$; на этой же отметке он сохранился и на вчерашних московских торгах.
Другим характерным отличием текущей биржевой недели является резкое снижение объемов продаж, опустившихся намного ниже $100 млн в день. Такое положение свидетельствует об отсутствии со стороны участников рынка каких-либо попыток спровоцировать изменение текущего уровня курса, что позволяет прогнозировать сохранение биржевыми котировками в ближайшее время относительной стабильности.
Вчерашние торги на Московской межбанковской валютной бирже были отмечены некоторым ростом активности участников валютного рынка, что, однако, не изменило характерной для этой недели общей картины торгов. В частности, объем заявок на покупку валютных средств вырос на $35 млн по сравнению с аналогичным показателем торгов в среду и составил $80,3 млн. Вполне сопоставимым с ростом спроса было и увеличение предложения: объем заявок на продажу повысился на $29,95 млн и находился вчера на уровне $83,9 млн. Сложившаяся разница между предложением и спросом, составившая $3,6 млн, была довольно быстро нивелирована, непосредственным результатом чего стало сохранение биржевыми котировками стабильности. Курс доллара на вчерашних московских торгах, как и на предыдущей сессии, был зафиксирован на отметке 1542 руб./$. Объем продаж вырос на $29,65 млн и составил $83,6 млн.
Таким образом, основными характеристиками текущего состояния валютного рынка являются стабильный уровень курса и крайне невысокие объемы операций, что принципиально отличает текущую биржевую неделю от предыдущей. По всей видимости, такая ситуация обусловлена закономерным снижением активности участников валютного рынка после стремительного роста биржевых котировок. В настоящее время биржевые операции ведутся банками в основном лишь в той мере, в какой это необходимо для удовлетворения текущих потребностей их клиентов. А видимое отсутствие со стороны банков каких бы то ни было попыток переломить биржевую конъюнктуру обусловлено истощением их ресурсного потенциала и отчасти давлением лимитов открытой валютной позиции. Впрочем, последний фактор не является сегодня определяющим, поскольку большие валютные позиции банков были ими, в основном, закрыты в конце второй декады января, т. е. на пике роста курса.
Гораздо более значимым, по всей видимости, является именно происходящая реструктуризация направлений вложения ресурсов. Дело в том, что в период быстрого роста курса большинство банков отвлекло средства от операций на других секторах финансового рынка с целью использования появившихся возможностей для спекуляций. Реализовав их, банки постепенно сокращают долю ресурсов, направляемых на валютный рынок в структуре портфеля активов. Как результат — повышение оборота рынков краткосрочных государственных облигаций и межбанковских кредитов и, напротив, сокращение объемов продаж на биржевых валютных торгах.
Таким образом, сложившаяся в настоящее время ситуация может быть охарактеризована как "переходная", а длительность этого перехода будет зависеть от времени, которое понадобится банкам для возобновления в привычном объеме операций на параллельных секторах финансового рынка. До этого момента курс доллара, скорее всего, будет относительно стабильным.