Автолизинг виляет на поворотах

Российский автолизинг в первом квартале продолжил рост — на 15–20% в натуральном выражении. Однако и эксперты, и участники рынка отмечают его высокую волатильность. Лизинговые компании ожидают снижения маржинальности на фоне дальнейшего подорожания машин, сокращения господдержки и отсутствия ясности параметров старения китайской техники.

По итогам первого квартала 2024 года прирост нового лизингового автобизнеса составил 15–20% в натуральном выражении, до 283–300 тыс. единиц техники, следует из исследования НРА, с которым ознакомился “Ъ”. Стимулировать автолизинг легкового транспорта в текущем и последующих годах по-прежнему будут каршеринг и такси, полагают эксперты агентства.

Однако именно акцент на сегменте автомобилей (по данным «Эксперт РА», на 1 января на них приходилось более 30% всего портфеля) делает рост рынка неустойчивым ввиду высокой волатильности сегмента, предостерегают авторы исследования. «Наблюдаемое удлинение сроков лизинговых договоров (см. “Ъ” от 2 мая) при условии, что структура рынка не меняется, повышает риски ликвидности как техники, так и самих лизинговых компаний. Дополнительные бизнес-риски связаны с приходом новых поставщиков оборудования и транспорта»,— поясняют в НРА.

«Конкуренция среди участников рынка приводит к снижению маржинальности, увеличению риска на клиента, а также сокращению размера аванса в сегменте автолизинга до 0%. Нулевые авансы могут отрицательно влиять на кредитное качество лизинговых портфелей, привлечь более рискованных клиентов,— отмечает директор рейтингов финансовых компаний НРА Анна Кудринская.— В то же время нулевой аванс — это инструмент привлечения новых клиентов, расширения лизингового портфеля».

В условиях дефицита на авторынке лизингодатели могли похвастаться хорошей маржой, но сейчас, на фоне «приближения к стабилизации и полных складов», доходность уже не столь высока, добавляет директор группы по обслуживанию компаний автомобильной промышленности компании ДРТ Александр Васильев. Дополнительное давление на сегмент будет оказывать и исключение легковых и легких коммерческих автомобилей из программы господдержки автолизинга (см. “Ъ” от 27 февраля). Все это может привести к дальнейшему снижению маржинальности лизинговых компаний на 3–5% по сравнению 2023 годом, говорится в исследовании НРА.

«Рынок консолидируется, мелким игрокам становится все сложнее»,— говорит гендиректор «Флит Автолизинга» (входит в ИГ «Инсайт») Алексей Смирнов.

«Влияние на автолизинг оказывают спрос на автомобили, денежно-кредитная политика государства, экономическая ситуация в стране, подорожание предметов лизинга и другие финансовые условия»,— отмечает гендиректор «ВТБ Лизинга» Антон Мусатов. Лизинг автотранспорта наиболее востребован в сегменте малого и среднего предпринимательства (см. “Ъ” от 27 февраля), риски в котором выше, чем в крупном бизнесе, добавляет директор по развитию бизнеса «Газпромбанк Лизинга» Вячеслав Михайлов.

Господин Михайлов уточняет, что серьезным фактором давления остается стоимость техники: «Снижение цен в 2024 году было лишь кратковременным для стимулирования сбыта машин производства 2023 года. Когда стоки выровнялись, цены вернулись к росту». Кроме того, отмечает топ-менеджер, пока мало данных о том, какой в реальности будет динамика удешевления на вторичном рынке китайских автомобилей, которые сейчас становятся основой парка, только предстоит установить и «их выносливость».