Вчера компания Ernst & Young опубликовала обзор рынка слияний и поглощений в СНГ в 2004 году. Высокими темпами растет и число сделок, и их средний объем. При этом участники рынка отмечают как рост потребности компаний в приобретениях, так и облегчение финансирования подобных сделок.
Вчера компания Ernst & Young представила свой обзор рынка слияний и поглощений в СНГ в минувшем году. Среди общих тенденций выделяется продолжение роста числа и объема сделок. По подсчетам Ernst & Young, общий объем рынка слияний и поглощений в России в 2004 году составил около $30 млрд, что на 70% выше результатов 2003 года. При этом объем сделок, по которым объектом приобретения являлись российские компании, составил $26,5 млрд, остальное пришлось на зарубежные приобретения российских компаний. Всего Ernst & Young зафиксировала 310 сделок по слиянию и поглощению, средний объем которых составил $96 млн, что также на 70% выше, чем в предыдущем году.
Вместе с тем стоит отметить, что самой крупной сделкой на рынке в прошлом году стало приобретение "Юганскнефтегаза" компанией "Байкал Финанс Групп". Без учета этой сделки объем рынка сокращается почти на треть. Впрочем, по мнению аналитиков, при другом исходе событий это легко могло бы быть компенсировано другими сделками. "Если бы дела ЮКОСа не было, активность была бы еще больше",— считает аналитик групп кредитного анализа банка "Траст" Алексей Демкин. В частности, могла произойти продажа части этой нефтяной компании западным инвесторам.
Наибольший объем совершенных сделок, как обычно, пришелся на нефтегазовый сектор. При этом заметная активность наблюдалась в металлургической и пищевой промышленности, в отрасли связи и в секторе финансовых услуг. Эксперты отмечают тенденцию укрупнения компаний, образования ограниченного числа лидеров в отдельных отраслях. "Нависает тень внешней конкуренции,— заявил главный экономист ОФГ Ярослав Лисоволик.— Для успешной борьбы с ней перед ожидаемым вступлением в ВТО надо укрупняться".
Довольно важной тенденцией на рынке является расширение возможностей финансирования подобных сделок. С ростом суверенного кредитного рынка отмечалось увеличение привлечения средств на рынке еврооблигаций и за счет синдицированных кредитов. Прослеживается тенденция привлечения средств для поглощений за счет первичного размещения акций (СГ "Мечел", АФК "Система"). Появляются новые возможности и на российском рынке капитала. "Ранее немногие принимали акции компаний в качестве обеспечения кредитов. Теперь российские банки активнее предлагают LBO (выкуп с использовании кредитного финансирования)",— заявил вице-президент МДМ-банка Сергей Азатян.
От наступившего года эксперты ожидают продолжения увеличения активности на рынке слияний и поглощений. Однако конкретные результаты по-прежнему будут сильно зависеть от действий государства. Так, среди наиболее крупных ожидаемых сделок фигурируют оставшиеся у ЮКОСа "дочки", приватизация "Связьинвеста" и слияние "Газпрома" и "Роснефти" (см. стр. 1).