игорный бизнес
Согласно опубликованным на прошлой неделе данным, в первом квартале 2004 года индекс индустрии азартных игр Dow Jones Casino Index вырос на 22%, а в целом за прошлый год — на 53%. Индекс Applied Analysis Gaming Index (AAGI), отражающий динамику акций пяти крупнейших мировых операторов казино и трех ведущих производителей игорного оборудования, с февраля 2003 по февраль 2004 года вырос на 76%, более чем в два раза обогнав общебиржевой индекс S&P 500. Причины столь бурного роста аналитики видят в географическом расширении игорного бизнеса и растущем спросе на игорное оборудование.
Лотереи вместо бизонов
В настоящее время в мировом игорном бизнесе по обороту средств лидируют американские рынки: на первом месте Лас-Вегас (штат Невада), на втором — Атлантик-сити (штат Нью-Джерси). Третье место в мировой игорной индустрии занимает специальный административный район КНР Макао. На рынке управления казино бесспорным лидером является Лас-Вегас — здесь зарегистрированы все крупнейшие мировые операторы. В пятерку лидеров, показатели которых определяют AAGI, входят компании MGM Mirage (оценивается в $12 млрд), Harrah`s Entertainment ($9,5 млрд), Caesars Entertainment ($8,6 млрд), Mandalay Resort Group ($6,85 млрд) и Station Casinos ($4,04 млрд).
В США существуют игорные заведения двух категорий — традиционные казино и так называемые индейские казино, контролируемые советами племен американских индейцев. Преобладают и по численности, и по оборотам заведения первой категории: если до 1978 года они существовали только в двух штатах США, то сейчас — в 27. При этом за последние пять лет число американцев, посещающих казино, удвоилось. По данным Национальной конференции законодательных органов штатов, 19 штатов рассматривают возможность организации нового или расширения существующего игорного бизнеса с целью пополнения казны.
Индейские казино расположены в резервациях, то есть на территориях, закрепленных за коренным населением Америки. История индейского игорного бизнеса началась в 80-х годах прошлого века, когда некоторые племена начали проводить лотереи, в которых призовой фонд был выше, чем в официальных лотереях штата. Когда штаты попытались закрыть индейские лотереи, племена обратились в суд, мотивируя свое право на их проведение тем, что национальные азартные игры у индейцев существовали сотни лет. Индейцы выиграли ряд важных исков, и результатом одного из таких дел стало постановление Верховного суда США от 1987 года о том, что власти штата не имеют права регулировать игорный бизнес в резервациях, если законодательство этого штата разрешает азартные игры за пределами резерваций. В 1988 году был принят специальный закон о регулировании индейских азартных игр (IGRA), который закрепил за индейцами право на льготы при занятии игорным бизнесом. Применение закона ограничено играми первой и второй категорий: по классификации IGRA, традиционные индейские церемониальные игры относятся к первой категории; лото, бинго и моментальные лотереи — ко второй; азартные карточные игры, игровые автоматы, рулетка и игра на скачках — к третьей, которая подлежит лицензированию. Согласно IGRA, коренное население США имеет право получать доход от игр второй категории, не запрашивая власти о лицензии на их организацию, при этом доходы, которыми распоряжается совет племени, должны идти на благотворительные или социальные цели. Благодаря льготам оборот сектора индейских азартных игр в прошлом году достиг $14 млрд, а его доходы составили 34% от всех доходов игорного бизнеса в США. В этом сегменте рынка лидирует штат Калифорния, где семь индейских племен управляют 55 казино с годовым доходом около $6 млрд. Этот сектор постоянно растет, в том числе и за счет сотрудничества с традиционными казино. Так, в феврале третий по капитализации в мире оператор казино Caesars Entertainment подписал соглашение с калифорнийским племенем западных моно о строительстве и управлении казино стоимостью $200 млн. На сайте Национальной ассоциации индейских азартных игр можно прочитать: "Сегодня азартные игры заменили индейцам бизонов в качестве инструмента выживания".
География рулетки
За пределами США самым крупным игорным рынком является Макао — бывшая португальская колония, в 1999 году воссоединившаяся с континентальным Китаем. Макао превратился в город-казино еще в XIX веке. Туда потянулись богатые игроки из соседнего Гонконга, где в 1872 году британская колониальная администрация запретила все виды азартных игр, кроме скачек. А во второй половине XX века в Макао начали ездить жители КНР, где азартные игры запрещены (впрочем, по некоторым оценкам, оборот подпольного игорного бизнеса в КНР составляет около $20 млрд в год). В 2003 году благодаря росту на 20% туристического потока из Китая экономика Макао выросла на 9,6%, что в четыре раза превышает рост экономики Гонконга. По данным аналитика американской компании Jefferies & Co. Ларри Клацкина, доход с одного стола в Макао в четыре-пять раз больше, чем в Лас-Вегасе. Сегодня Макао при населении в 440 тыс. человек привлекает до 12 млн туристов в год, получает от игорного бизнеса до 70% доходов, за счет чего финансируется бесплатное медицинское обслуживание и образование для местных жителей.До 2002 года в Макао существовала монополия на игорный бизнес — в 60-х годах с целью централизации налогообложения власти Макао передали контроль над ним структурам во главе со Стенли Хо, владельцем крупнейшей компании-оператора казино в Азии Sociedade de Jogos de Macau SA и туристического концерна Sociedade de Turismo e Diversoes de Macau. Однако в феврале 2002 года местные власти разрушили его монополию, выдав лицензии на управление казино двум крупным игорным компаниям Лас-Вегаса — Wynn Resorts (капитализация $3 млрд) и частной компании Las Vegas Sands. В апреле откроется первое казино, построенное на американские деньги,— Macau Sands с 320 столами и 500 игровыми автоматами. Его хозяин Шелдон Аделсон, которому принадлежит 95% Las Vegas Sands, планирует затем построить в Макао точную копию своего лас-вегасского Venetian Hotel Casino, а также ряд других развлекательных комплексов. Другой держатель лицензии, глава Wynn Resorts Стивен Уинн, заключил 20-летний контракт с правительством Макао, обязавшись вложить в игорный бизнес здесь $512 млн в течение семи лет и закончить строительство первой фазы развлекательного комплекса к 2006 году.
Бывший монополист Стенли Хо, оставаясь лидером рынка в Макао (доходность его 11 казино составляет 8,5%, что больше, чем у любого из трех крупнейших американских операторов), занялся освоением новых регионов. По сообщениям филиппинской прессы, он постепенно захватывает игорный бизнес на Филиппинах, пользуясь связями в окружении президента Глории Арройо. Ранее, при президенте Джозефе Эстраде, он уже пытался создать здесь игорную империю, но отступил под давлением католической церкви, выступавшей против превращения Филиппин в подобие Макао. Сейчас он через посредников контролирует комплекс казино Sheraton Manila на 43 игорных стола и 309 игровых автоматов, а также финансирует ряд других проектов.
Перспективным считается и британский рынок азартных игр. В настоящее время он регулируется законом об азартных играх 1968 года, который жестко регламентирует место расположения казино, часы работы, размер неигровых площадей и рекламу. Однако в ноябре прошлого года был представлен проект дерегулирования отрасли, содержащий, в частности, положение о том, что в казино с более чем 40 игральными столами можно будет установить неограниченное количество игровых автоматов. Хотя принятие закона ожидается не ранее 2006 года, британский рынок уже привлек внимание таких американских гигантов, как MGM Mirage и Harrah`s Entertainment — они собираются построить там огромные мегаказино лас-вегасского образца. По оценкам инвестиционного банка Goldman Sachs, в течение пяти лет после принятия закона в игорный сектор британского бизнеса будет инвестировано около £6 млрд ($10,9 млрд).
Расширение требует оборудования
Расширению рынка сопутствует рост спроса на игорное оборудование. Среди его производителей лидируют австралийская компания Aristocrat Leisure Limited (капитализация $1,6 млрд) и три публичные американские компании: International Game Technology (IGT, $16,1 млрд), Alliance Gaming Corporation ($1,7 млрд) и WMS Industries ($976 млн), рост котировок которых за последний год составил около 30%.Важным фактором роста доходов компаний-производителей игорного оборудования стала массовая замена жетонных игровых автоматов на машины, осуществляющие списание средств и начисление выигрыша на карточку. Новый тип машин позволяет ускорить темп игры и увеличить доход с одного автомата, устраняя необходимость в сотрудниках, обменивающих жетоны и выдающих выигрыш. По данным аналитика компании Fulcrum Global Partners, сейчас на карточки перешли лишь 30% участников игорного рынка США, что оставляет заметный простор для роста. Пока наиболее передовой является компания Ameristar Casinos — 75% ее автоматов работают по карточке, а к концу года она рассчитывает провести полную замену. В прошлом году крупные заказы на машины нового типа разместили также Harrah`s Entertainment и Station Casinos.
На пользу производителям игрового оборудования пошло и узаконивание автоматов в индейском игорном бизнесе. Изначально индейцам запрещалось получать доход от игровых автоматов — вышеупомянутым законом они отнесены к третьей категории и могут быть использованы только по лицензии. Однако в последние годы в индейских игорных заведениях появились игровые автоматы, которые действуют по принципу лото, хотя и выглядят как обычные автоматы и позволяют вести игру с той же скоростью. В сентябре минувшего года министерство юстиции США потребовало лицензирования таких лото-автоматов, однако 1 марта этого года Верховный суд США подтвердил законность их нелицензионного использования индейцами. По расчетам аналитиков, спрос на новые лото-автоматы в ближайший год-два составит 50-100 тыс. аппаратов в год, а объем этого сегмента рынка достигнет $1 млрд в год. По оценкам JP Morgan, только лидер рынка IGT сможет получить от производства автоматов этого типа $550-730 млн в год. После оглашения решения суда акции трех ведущих американских производителей игрового оборудования поднялись на 6%, 11,3% и 6,5% соответственно.
НАТАЛЬЯ Ъ-СКОРЛЫГИНА