госрегулирование
Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) начала извлекать уроки из банкротства инвесткомпании "Пролог". Вчера было объявлено, что экспертный совет ФКЦБ рассмотрел ряд проектов постановлений комиссии, ужесточающих учет клиентских денег, а также ограничивающих выпуск векселей инвесткомпаниями. Впрочем, есть и приятные новости: ФКЦБ увеличит размер маржинальных кредитов.
Как сообщила вчера пресс-служба ФКЦБ, всего экспертный совет одобрил восемь документов. В пресс-службе ФКЦБ отказались комментировать их суть, так как они одобрены с замечаниями и еще будут дорабатываться.
Содержание документов на условиях анонимности (до официального принятия на них стоит гриф "для служебного пользования") удалось узнать у членов экспертного совета. По их словам, часть из них имеет технический характер и отменяет устаревшие положения ФКЦБ. Главные же касаются непосредственной работы брокерских компаний. Первый — это требования к разделению денежных средств брокера и его клиентов. По словам одного из членов совета, подготовка этого положения вызвана банкротством компании "Пролог", исчезнувшей вместе к клиентскими деньгами. Этот документ значительно ужесточает и уточняет порядок учета денег клиентов, а также распоряжение ими. В частности, клиентские средства будут делиться на те, которыми не может распоряжаться брокер и которыми может. В последнем случае брокеру придется полностью отчитываться перед клиентом, предоставляя ему, в частности, ежемесячную справку из банка о движении средств.
Второй документ касается регулирования маржинальной торговли. Здесь ФКЦБ пошла навстречу брокерам и увеличила отношение размера депозита клиента к маржинальному кредиту (плечо) с пропорции 1:0,7, действующей сейчас, до 1:1. Хотя на рынке до сих пор многие компании обходят требования комиссии, выдавая кредиты 1:4 и даже 1:10.
Кроме того, совет рассматривал проект постановления ФКЦБ, запрещающий выпускать и авалировать векселя профучастникам фондового рынка. (Напомним, у "Пролога" также остались непогашенные векселя.) Однако члены совета не поддержали документ, так как он не учитывал то, что банкам, которые также являются профучастниками, ЦБ векселя выпускать разрешает. Поэтому решено доработать документ, унифицировав его с банковскими требованиями. Согласно им, выпускать векселя можно только в объеме, не превышающем размер собственного капитала.
Участники рынка в целом поддержали инициативы комиссии. По словам вице-президента компании "Регион" Эдуарда Зернина, на рынке нет публичных размещений векселей инвесткомпаниями — существуют только частные выпуски "для своих". "В решении ограничить выпуск векселей есть логика,— считает он.— Это упорядочит их выпуск и заставит компании задуматься о своей капитализированности". "Более четкое разделение клиентских и брокерских счетов — это хорошо, но только если это не приведет к несоразмерному росту документооборота и бюрократии",— заявил Ъ гендиректор компании "Лэнд" Анатолий Дубейко. Участники рынка отмечают, что ужесточение контроля значительно ударит по интернет-брокерам, зачастую распоряжающимся средствами клиентов без их ведома. Что касается увеличения размера маржинального кредитования, то здесь брокеры сходны в одном: эта норма приближает требования ФКЦБ к рынку, но по-прежнему недотягивает до них.
ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ