Помещенная в очередном номере британского еженедельника THE ECONOMIST статья, в которой анализируется нынешнее состояние рынка ценных бумаг и прогнозируется его развитие в 1992 году, представляет значительный интерес, так как с выходом акций крупных американских компаний на российский фондовый рынок у российских предпринимателей появилась возможность размещать в этих акциях свои капиталы. Ниже предлагается краткое изложение этой статьи.
Анализ динамики фондового рынка показывает, что в годы экономического спада акции мелких и средних компаний по курсовым показателям начинают опережать акции крупных фирм. Это положение подтвердилось и в прошедшем году. Индекс курсов акций Фрэнка Расселла, рассчитываемый для 2000 мелких и средних американских компаний, вырос в прошлом году на 44% (причем еще более быстрыми темпами росли курсы акций мелких медицинских и биотехнологических фирм), в то время как индекс Доу-Джонса (для крупных компаний) вырос всего на 20,3%.
В 1992 году, по мнению экспертов, тенденция опережающего роста мелкого бизнеса сохранится. Более динамичные по характеру своей деятельности мелкие и средние фирмы должны быстрее реагировать на ожидаемое улучшение экономической конъюнктуры и сохраняющуюся правительственную политику низких процентных ставок. THE ECONOMIST отмечает, что все фирмы выигрывают от снижения процентных ставок, однако мелких компаний это обычно касается в большей степени — их прибыльность в такие периоды растет в среднем на 7% быстрее, чем крупных. Дополнительные основания для оптимизма вселяет и тот факт, что в годы президентских выборов в США мелкие компании, как правило, опережали по прибыльности крупные.
Впрочем, следует отметить, что на российском фондовом рынке акции мелких компаний пока не зарегистрированы. По мнению экспертов Ъ, появление акций крупных компаний на российском рынке вызвано, в числе прочих причин, желанием найти дополнительные источники инвестиций в условиях ухудшившейся конъюнктуры на традиционных фондовых рынках.