Национальный расчетный депозитарий, центральный депозитарий, наделенный исключительными правами, радикально поменял правила игры на фондовом рынке. Теперь крупные участники рынка с большими пакетами ценных бумаг получат большие скидки, чем были при прежней системе расчетов за их хранение. Мелкие же останутся без преференций. Кроме того, платить больше придется кастодианам, оказывающим гражданам, владеющим крупными пакетами акций нерыночных компаний, услуги доверительного хранения.
Фото: Виктор Коротаев, Коммерсантъ / купить фото
Новая система расчета тарифов Национального расчетного депозитария (НРД) действует с 1 января. Так, если раньше действовали месячные процентные ставки, теперь расчеты производятся в годовых базисных пунктах (базисный пункт равен 0,01%), ценообразование в зависимости от объема пакетов бумаг стало более детальным (не по 5, а по 12 категориями). Изменились также принципы начисления платы. Раньше она начислялась с учетом "накопительного эффекта": плата за первые 500 млн руб. стоимости бумаг производилась по самой высокой ставке, далее ставки снижались с каждым "шагом", после чего получившиеся показатели суммировались. Теперь фиксированной суммы, после которой ставка уменьшается, нет, клиент сразу получает скидку за хранение больших объемов, поясняют в НРД. Это выгодно прежде всего крупным компаниям, имеющим в составе нескольких юридических лиц, так как скидку дадут на общий объем стоимости остатков ценных бумаг всей группы компаний. "Данные изменения в тарифы были инициированы решением Комитета пользователей услуг Центрального депозитария и отражают стимулирующий эффект для наиболее активных участников рынка",— объясняют такое решение в НРД.
Заметные игроки довольны. "В целом для нас, как для крупного номинального держателя, плата за услуги НРД уменьшилась. А учитывая, что мы перевыставляем данные расходы на наших клиентов, то уменьшились издержки и большинства из них",— подтверждает руководитель направления ведения реестров и депозитарной деятельности специализированного депозитария ИНФИНИТУМ Мария Долгополова. Зато снижение своих доходов НРД, похоже, компенсирует за счет небольших участников рынка. Например, оплата за инвентарные операции по счету депо, в частности перевод ценных бумаг, будет стоит им теперь дороже. Если раньше каждая такая операция оплачивалась из расчета 75 руб. за каждую позицию в поручении, то теперь введены дифференцированные платежи: от 65 руб. для депонентов, совершающих до 4 тыс. операций в месяц, до 80 руб. для депонентов, совершающих до 500 операций в месяц. "Это выгодно активному участнику биржевых торгов с большим портфелем инструментов. Теоретически им может быть и небольшой депозитарий, но чаще это все-таки относится к крупным компаниям",— поясняет руководитель отдела депозитарных операций инвестиционного холдинга "Финам" Елена Яковлева.
"Ситуация существенно ухудшилась и для некоторых наших клиентов, основной портфель акций которых находится в разделе длительного хранения",— добавляет Мария Долгополова. Этот раздел в новой тарифной сетке упразднен. Ранее за длительное хранение не взималось никакой платы, кроме минимальной платы за ведение счета. Теперь же такие клиенты будут платить за длительное хранение по обычной тарифной сетке, то есть из расчета стоимости остатков ценных бумаг. "Таких акционеров немного, но они есть. Теперь обслуживание в НРД становится для них дорогим",— говорит один из участников рынка. Интересно, что услуга длительного хранения востребована посредниками, открывающими в НРД счета номинального держателя для крупных владельцев активов, не торгуемых на бирже. Зачастую это стратегические пакеты акций, которые не подлежат выводу в реестры, поскольку централизованное хранение для них обязательно. При этом выбора, где и за сколько обслуживаться, у таких акционеров нет. В НРД настаивают, что компенсировали повышение указанных тарифов снижением цен на ряд других услуг. Впрочем, по словам участников рынка, оценить общий эффект можно будет лишь с течением времени.