Вчера в Москве закончила работу организованная институтом Адама Смита конференция "Российские банки на пути к финансовой стабильности". В последний день работы участники обсуждали положение на рынке ценных бумаг. Не секрет, что для банков рынок ценных бумаг сейчас остался, наверное, единственным местом эффективного приложения капитала. Участники конференции были единодушны во мнении о том, что сейчас жизненно необходимо совершенствование инфраструктуры рынков гособлигаций и акций приватизированных предприятий.
Член подкомитета по рынку ценных бумаг Государственной думы Ирина Хакамада рассказала о том, что нижняя палата парламента предпринимает сейчас в этой области активные шаги. В настоящее время в Госдуме разрабатывается проект закона о федеральной вексельной палате, которая будет осуществлять регулирование рынка векселей и контроль за его участниками.
Также Ирина Хакамада заявила о необходимости создать федеральное агентство по управлению государственным долгом. Этот орган, по словам г-жи Хакамады, должен вести учет операций с государственными бумагами и контролировать участников этого рынка. Как она отметила, необходимость такого контроля связана с тем, что объем обращающихся в России гособлигаций к концу текущего года вырастет до очень большой величины — около 150 трлн рублей. При этом на конференции прозвучала мысль, что для недопущения резких изменений доходности госбумаг их эмиссию следует проводить меньшими партиями и более часто. Тогда доходность бумаг будет в меньшей степени подвержена изменениям.
В области рынка корпоративных бумаг основной акцент был сделан на совершенствование депозитарной системы. Выступивший на конференции генеральный директор компании по управлению инвестиционными фондами Credis (Moscow) АО (дочерней компании холдинга Credit Suisse) Чарльз Мэллори заявил, что плохое качество депозитарной и регистраторской систем является одним из главных препятствий на пути западных инвестиций в Россию. Это, по его мнению, является и сдерживающим фактором для создания паевых фондов, так как те не могут достаточно быстро менять структуру активов. "Паевые фонды являются крупнейшими поставщиками инвестиционных ресурсов во всех высокоразвитых странах, и ваше правительство должно принять все меры для быстрого развития этих институтов", — считает г-н Мэллори.
Выступивший вслед за ним руководитель Первого ваучерного фонда Михаил Чеботарев говорил о том, что развитие ПИФов сдерживается скептическим отношением частных вкладчиков к инвестициям в отечественные компании. "После краха финансовых пирамид доверие к российскому финансовому сектору было подорвано, и деньги частных лиц пошли в валютные ценности", — сказал он. Этот фактор негативно влияет и на отечественные банки. Малейшие сомнения относительно платежеспособности банков приводят к панике среди вкладчиков и оттоку из банков ликвидных средств, что только обостряет их проблемы. Поэтому решение проблем развития ПИФов и банков должно решаться комплексно.
ДМИТРИЙ Ъ-ГОЛУБКОВ